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最近螺紋鋼成了一個熱點，無論電子盤和現貨市場的價格都開始平地起飛，一反年初的頹勢，短短的一周時間內就有了接近兩百元／噸的漲幅，令前期看跌的市場人士大跌眼鏡，都在問螺紋鋼的春天來了馬？究竟是反彈還是反轉，大家心里都沒有底。 這次行情啟動，主要是由印度礦加價風波和鋼坯緊缺引發的，隨后前期空倉的中小散戶集中入場開始囤積螺紋鋼，導致目前螺紋鋼市場量價齊升的市場價格走勢，加上外圍行情輿論，市場環境配合，價格就這樣輕松的上去了。 市場環境分析 4月10日，財政部、國家稅務總局發布通知宣布，經國務院批準，從4月15日起，將部分特種鋼材及不銹鋼板、冷板、涂鍍等高端產品的出口退稅率降為5%；普碳鋼、熱板、型材、盤條等鋼材產品則取消出口退稅。 這是自2004年以來我國第五次下調鋼材出口退稅率。2004年1月1日，國家將鋼材產品退稅由原來的15%統一下調到13%；2005年5月1日，國家將板材、線棒材出口退稅由13%下調到11%；2006年9月15日，國家將板材和線棒材出口退稅率由11%下調為8%。 另外，在鋼材出口退稅率不斷下調的同時，我國于2005年4月1日取消了生鐵、鋼坯等鋼材半成品的出口退稅，并于2006年11月1日對鐵合金、生鐵、鋼坯等鋼鐵產品加征10%出口關稅。 與以往相比，此次出口退稅政策調整不僅涉及面更廣、下調幅度更大，而且并沒有針對鋼廠和鋼材貿易商設立緩沖期。財政部、國家稅務總局的通知表示，具體執行時間，以海關“出口貨物報關單(出口退稅專用)”上注明的出口日期為準。但對有對外承包工程資質的出口企業，在4月15日之前已經中標或已經簽訂價格不能更改的長期對外承包工程合同所涉及的出口鋼材，凡在4月21日之前到主管出口退稅的稅務機關登記備案的，仍準予按原退稅率執行。 3月份我國出口鋼材538萬噸，環比增長22.8%，為歷史第二高度，僅次于去年12月份的555萬噸。由于市場預期出口鋼坯將要加稅，所以加快出口速度，直接導致鋼坯出口在一季度大增，所以最近鋼坯庫存數量大量減少。 從2004年年初螺紋鋼的市場價格拉到4000元／噸以后，螺紋鋼的價格就開始逐漸下滑，去年最低到2800元／噸左右，隨后價格逐漸反彈，到今年年初基本到達了3000元／噸左右，但是聯系到具體的品種而言，螺紋鋼的漲幅是小的，而其他的冷軋，熱軋等品種已經反彈了近600－800元/噸，螺紋鋼的市場價格反彈幅度卻不大，這是不正常的。 今年的春節前后的天氣完全不正常，陰雨不斷，導致工地開工數量減少，螺紋鋼消費渠道受阻，庫存壓力開始加大。而相關鋼廠為了將壓力轉嫁到市場上，迫使自己的經銷商嚴格按照合同辦事，不允許減少訂貨數量。貿易商為了加快資金周轉，只有壓低價格出貨，直接導致螺紋鋼市場價格在春節前后的疲軟。 螺紋成本測算 進口鐵礦石價格漲幅在9.5％，新的2007礦石年度的卡拉加斯粉礦和標準粉礦的基準價格分別為0.7320美元/干噸度和0.7211美元/干噸度。按照66%高品位計算，巴西礦價格為48.4美元/噸，加上32美元/噸的海運費，其到岸價為80.4美元，折算成人民幣加上港雜費，保險費，關稅，增值稅等，到廠的價格不會低于900元／噸，錳礦石的價格漲幅在25％，直接導致目前螺紋鋼的主要生產原料20MnSi鋼坯的生產成本直線上升，據了解，鋼廠的直接生產成本從2007年年初到現在基本上升15％，20MnSi鋼坯的價格最近已經到了3100－3160元／噸（華東進廠價格），而螺紋鋼價格卻只有3200元／噸－3230元／噸，20MnSi鋼坯價格對螺紋鋼市場價格形成明顯支撐，一般按照歷史經驗，螺紋鋼價格和鋼坯價格之間的差距在100－150元／噸還是比較合理的，從目前的情況看，螺紋鋼的市場價格還有一定的上升的價格空間。 走勢展望 今年以來螺紋鋼、線材日均產量較去年均有不同程度的下降；同時線材、螺紋鋼月產量增幅明顯低于鋼材的產量增長，尤其2月份螺紋鋼產量增幅明顯下降。而從歷史數據可以看出，由于2月份僅有28天，不論是05年、06年2月份產量均有一定的下降，但07年2月份螺紋鋼降幅尤為明顯，業內人士認為螺紋產量增速的下降已成為一個長期趨勢。 自06年下半年以來螺紋鋼平均價格長期保持與熱軋板卷、中板等品種700-800元/噸不等的價差；鋼廠在板材獲利明顯的優勢下，棒材、螺紋鋼生產線長期處于生產不正常狀態，產能釋放有限；同時鋼坯在國際需求旺盛以及國內原料成本價格上漲的推動下，出現供不應求、價格高位運行的狀態，很大程度上抑制了一部分調坯軋鋼廠的生產；預計在目前的板材價位以及國際出口良好形勢下，3-4月份螺紋鋼產量將繼續保持低速增長。 從目前看來，雖然國家宏觀調控的力度始終沒有放松，但是各地的房地產開工項目受需求影響開始逐步轉暖，上海已經結束一年的房價下跌，又開始了房價上升通道的運行，年初那波放貸高峰對于實體市場的影響將在近期開始顯現。受消費增長而拉動的螺紋鋼價格將在一段時間內保持上升通道的運行。 由于板材和螺紋鋼的比價關系失衡，從去年年底開始就有不少大的板材貿易商開始關注甚至介入螺紋鋼的經銷，現在板材價格普遍在冷卷5000多元／噸，熱卷4000多元／噸，而螺紋鋼前期只有3000元／噸不到多，這樣對板材貿易商而言，屯貨的資金壓力比較小，而且目前大家普遍認為板材已經到了相對敏感的位置，風險開始逐漸加大，而螺紋鋼漲幅不大，資金變現容易，抱著“撈一把”的心態開始經銷螺紋鋼，上海某家板材貿易商已經有三萬噸螺紋鋼庫存，直接進貨成本在3000元／噸，就目前的行情而言，贏利空間非常大，這部分資金和庫存其實對螺紋鋼的價格走勢影響起到“雙刃劍”的作用，一方面起到螺紋鋼資源蓄水池的作用，穩定了前期價格過低的螺紋鋼市場，另一方面，由于資金總是追逐利益的，它們什么時間獲利了結使得螺紋鋼走勢很難判斷。 就以上各方面的情況分析，螺紋鋼在今年上半年受成本和需求的雙重拉動到達3500元／噸是毫無疑問的，只要板材的價格一開始疲軟，螺紋鋼的機會就會到來。近期由于螺紋鋼漲幅過大，過快，市場上漲的基礎還不是很穩固，短時間還有上漲的動力，但是力度將逐漸減弱。從全年來看，螺紋鋼在今年存在一波行情這是毫無疑問的，隨著人民幣升值幅度的加快，相應的“對外升值。對內貶值”的歷史規律也將得到驗證，近期通貨膨脹持續加速已經證明這點，在貨幣環境持續通貨膨脹的時段內，資源型產品如生產資料價格將持續攀升，在整個鋼材的產品鏈上，處于上游的螺紋鋼受原材料價格大幅上漲的推動，其自身的市場價格上漲也是合情合理的。對于貿易商而言，不同的時段要采用不同的操作手法，靈活控制貿易風險，結合近期得到規范的電子交易市場進行新的業務模式的研究這無疑是一條出路。