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期貨，作為一種新型的市場交易方式，在我國進行探索和試點不過只有十年。而十年的歲月卻寫滿了期貨市場的創傷。一次次的風險事件的上演留給我們的不僅僅是慘痛的教訓，更是一筆筆寶貴的財富。前事不忘，后市之師。對歷史的追溯與思索，讓我們進一步體味期貨，走近期貨！上海“粳米”事件粳米期貨交易從1993年6月30日由上海糧油商品交易所首次推出，到1994年10月底被暫停交易。粳米期價大致出現了三次大幅的拉升：第一次，1993年第四季度，在南方大米現貨價大幅上漲的帶動下，粳米期貨從1400元/噸上升至1660元/噸；第二次，1994年春節前后，受國家大幅提高糧食收購價格的影響，期價從1900 元/噸漲到2200元/噸；第三次，1994年6月下旬至8月底，在南澇北旱自然災害預期減產的心理作用下，期貨價格從2050元/噸上揚到2300元/噸。到了7月初，上海糧油商品交易所粳米期貨交易出現多空對峙局面。空方認為：國家正在進行宏觀調控，加強對糧食的管理，平抑糧價政策的出臺將導致米價下跌；多方則認為：進入夏季以來，國內糧食主產區出現旱澇災害，將會出現糧食短缺局面，而且當時上海粳米現貨價已達2000元/噸，與期貨價非常接近。雙方互不相讓，持倉量急劇放大。隨即，空方被套，上糧所粳米價格穩步上行形成了多逼空格局。 7月5日，交易所作出技術性停市之決定，并出臺限制頭寸措施。 7月13日，上海糧交所出臺了《關于解決上海糧油商品交易所粳米期貨交易有關問題的措施》，主要內容包括：召開會員大會，要求多空雙方在7月14日前將現有持倉量各減少l/3；上述會員減少持倉后，不得再增加該部位持倉量；對新客戶暫不允許做粳米期貨交易；12月粳米貼水由15％降至l1％；交易所要加強內部管理等。隨即，多空雙方大幅減倉，價格明顯回落，9412合約和9503合約分別從2250元/噸、2280元/噸跌至最低的2180 元/噸和2208元/噸。誰知，進入8月，受南北災情較重及上海糧交所對粳米期價最高限價規定較高的影響，多方再度發動攻勢，收復失地后仍強勁上漲，9503合約從最低位上升了100元/噸之多，9月初已達到2400元/噸左右。 9月3日，國家計委等主管部門聯合在京召開會議，布置穩定糧食市場、平抑糧油價格的工作。 9月6日，國務院領導在全國加強糧價管理工作會議上，強調抑制通貨膨脹是當前工作重點。受政策面的影響，上海粳米期價應聲回落，價格連續四天跌至停板，成交出現最低紀錄。 9月13日上午開盤前，上海糧交所發布公告，規定粳米合約漲跌停板額縮小至10元，并取消最高限價。受此利多刺激，在隨后幾個交易日中粳米期價連續以10元漲停板之升幅上沖。這時，市場上傳言政府將暫停粳米期貨交易。于是，該品種持倉量逐日減少，交投日趨清淡，但價格攀升依舊。到10月22日，國務院辦公廳轉發了證券委《關于暫停粳米、菜籽油期貨交易和進一步加強期貨市場管理的請示》。傳言得到證實，粳米交易以9412合約成交5990手、2541元/噸價格收盤后歸于沉寂。