根據(jù)外媒報(bào)道，8 月，中國疲軟的鋼鐵行業(yè)與旺盛的進(jìn)口鐵礦石需求之間的反差進(jìn)一步擴(kuò)大，凸顯出行業(yè)現(xiàn)實(shí)與市場(chǎng)預(yù)期之間的差距。?
中國的鋼鐵產(chǎn)量占全球總量的一半以上。周一發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示，8 月中國鋼產(chǎn)量連續(xù)第三個(gè)月下降，降至 7737 萬噸。這是自去年 12 月以來的最低月度產(chǎn)量，較去年 8 月下降 0.7%，較 7 月的 7966 萬噸下降 2.9%。?
今年前 8 個(gè)月，中國鋼鐵累計(jì)產(chǎn)量達(dá) 6.7181 億噸，較去年同期下降 2.8%。?
然而，鋼鐵行業(yè)的疲軟并未蔓延至鐵礦石市場(chǎng)，后者的進(jìn)口量和價(jià)格均保持堅(jiān)挺。中國吸納了全球約 75% 的海運(yùn)鐵礦石，上周發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示，8 月中國鐵礦石進(jìn)口量達(dá) 1.0523 億噸，連續(xù)第三個(gè)月超過 1 億噸。?
這一趨勢(shì)有望在 9 月延續(xù)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第四個(gè)月超 1 億噸的進(jìn)口規(guī)模。大宗商品分析公司 Kpler 預(yù)測(cè)，9 月中國鐵礦石進(jìn)口量將達(dá)到 1.122 億噸，若該預(yù)測(cè)兌現(xiàn)，將成為去年 12 月以來的最高進(jìn)口量。?
與此同時(shí)，鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲。周一，新加坡交易所基準(zhǔn)鐵礦石期貨收于每噸 105.50 美元，僅略低于 9 月 9 日觸及的每噸 106.75 美元的六個(gè)月高點(diǎn)。近月合約較 7 月 1 日創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn)每噸 93.35 美元上漲了 13%。?
鐵礦石價(jià)格的上漲是對(duì)中國強(qiáng)勁需求的回應(yīng)，但一個(gè)關(guān)鍵問題亟待解答：在鋼產(chǎn)量下滑、利潤(rùn)率收縮的背景下，鋼廠為何仍在增加這種關(guān)鍵原材料的采購？?
答案在于鋼廠仍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為中國政府刺激建筑等鋼鐵密集型行業(yè)的舉措將取得成效。但支撐這種樂觀情緒的證據(jù)十分匱乏。8 月中國新房?jī)r(jià)格環(huán)比下跌 0.3%，延續(xù)了自 2023 年 5 月開始的下行趨勢(shì)。?
從積極面來看，市場(chǎng)寄望于 9 月鋼產(chǎn)量能在 8 月的疲軟表現(xiàn)后實(shí)現(xiàn)反彈。8 月產(chǎn)量不佳部分歸因于 9 月 3 日北京舉行二戰(zhàn)結(jié)束紀(jì)念閱兵前夕，為控制污染而實(shí)施的限產(chǎn)措施。?
即便 9 月鋼產(chǎn)量真的出現(xiàn)回升，其幅度和持續(xù)性仍存疑。外界普遍認(rèn)為，中國政府設(shè)有一個(gè)非官方目標(biāo)，即把年度鋼產(chǎn)量維持在過去五年一直保持的 10 億噸左右水平。從 10 億噸目標(biāo)中減去今年以來的產(chǎn)量，剩余約 3.28 億噸的生產(chǎn)額度分配給今年最后四個(gè)月，平均每月需生產(chǎn) 8200 萬噸。這意味著 9 月及整個(gè)第四季度的鋼產(chǎn)量存在增長(zhǎng)空間。?
鋼鐵和鐵礦石的顯性庫存雖已出現(xiàn)增長(zhǎng)，但目前的庫存水平仍顯示存在進(jìn)一步補(bǔ)庫的可能。咨詢機(jī)構(gòu) “鋼之家”（SteelHome）追蹤的數(shù)據(jù)顯示，截至 9 月 12 日當(dāng)周，螺紋鋼庫存升至 469 萬噸。螺紋鋼庫存通常在華北冬季期間累積，并在次年 3 月達(dá)到峰值。當(dāng)前庫存水平仍低于 2025 年 3 月 636 萬噸的峰值，以及 2024 年 3 月 837 萬噸的庫存規(guī)模。?
截至 9 月 12 日當(dāng)周，中國港口鐵礦石庫存攀升至 1.326 億噸，較去年同期的 1.494 億噸有所下降。(編譯: 鋼之家資訊部 請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載 垂詢電話:+86 13062776961 )
