近期，從水電站到高速鐵路，各地一批能源、交通、水利等重大工程不斷刷新“進度條”;1-8月份，基礎設施投資同比增長2.0%，增速比全部投資高1.5個百分點，拉動全部投資增長0.4個百分點。鋼之家監測的鋼材庫存總量連續三周下降后轉升；本期（長假期間），五大品種鋼材社會庫、鋼廠庫存均明顯回升，且增速快于去年同期。分品種看，主要品種：螺紋鋼、中厚板、線材、熱扎板卷、冷軋板卷庫存均明顯回升。預計下周國內鋼材庫存總量或由增轉降。
鋼材社會庫存方面，截至2025年10月9日當周，鋼之家統計的庫存數據，螺紋鋼社會庫存為469.26萬噸，環比節前增加21.52萬噸，前一期該數據為環比增下降25.43萬噸，國慶長假期間正常累庫。從產業方面看，供給端，9月中旬國內重點鋼企粗鋼日均產量環比由增轉降，供給端短暫回升后重新收縮；需求端，當前是農歷二十四節氣寒露，是二十四節氣之第十七個節氣，秋季的第五個節氣，寒露，是深秋的節令，寒露時節，露水更濃，寒氣更重。從氣候特點上看，南方氣爽風涼，少雨干燥；北方的東北、西北地區已呈現冬季景象。從全國整體來看，10月上旬南方部分地區高溫天氣持續，但晝夜變大，鋼鐵行業淡季特征尚未明顯改變。從當前庫存變化來看，鋼之家監測的國內鋼材庫存總量節前下降，長假期間正常累庫，并連續六周高于去年同期水平，結合季節性特點及往年的規律，庫存后期將逐漸去化。建筑鋼材方面，本期螺紋鋼社會庫存較去年同期高154.26萬噸，連續五周高于去年同期，前一期該數據為高127.29萬噸，邊際變化趨弱；去年同期環比下降1.42萬噸，今年則增加21.52萬噸。即不僅螺紋鋼市場庫存高于去年同期，同時與去年同期相比今年螺紋鋼庫存不降反升，去年同期已連續十二周降庫，表明當前螺紋鋼產需呈弱平衡，或終端需求增量釋放較慢。
鋼廠方面，9月份鋼廠螺紋鋼庫存呈緩慢降庫態勢，國慶期間明顯累庫。截至10月9日當周，鋼之家監測的代表樣本鋼廠螺紋鋼庫存為320.11萬噸，環比節前增加35.13萬噸，上期該數據為周環比減少8.76萬噸，連續四周下降后轉增。當期鋼廠螺紋鋼庫存較去年同期高67.55萬噸，上期該數據為高39.2萬噸，邊際變化趨弱；去年同期鋼廠螺紋鋼庫存周環比增加12.1萬噸，今年則環比則增加35.13萬噸，邊際變化偏空。即不僅鋼廠螺紋鋼庫存高于去年同期，同時與去年同期相比今年鋼廠庫存累庫速度快于去年同期，表明鋼廠控產效果不佳。
“十四五”重大工程刷新進度 近期，從水電站到高速鐵路，各地一批能源、交通、水利等重大工程不斷刷新“進度條”。“十四五”以來，我國102項重大工程取得一系列重大進展、重大成效，預計年底前能全部完成規劃目標。水利部數據顯示，“十四五”以來，我國新開工重大水利工程172項，水利基礎設施布局、結構、功能和系統集成加快優化。預計“十四五”末國家水網覆蓋率達80.3%。重大項目是穩定經濟增長的壓艙。今年以來，我國重點領域基礎設施投資增勢良好。國家統計局數據顯示，1-8月份，基礎設施投資同比增長2.0%，增速比全部投資高1.5個百分點，拉動全部投資增長0.4個百分點。
區域市場 鋼之家監測數據顯示，9月份華東地區建筑鋼材庫存由升轉降，國慶假期小幅累庫，截至10月9日，華東地區建筑鋼材庫存由上期的89.65萬噸增至95.81萬噸，增加6.16萬噸，上期該數據為減少7.27萬噸，連續四周下降后轉增，節日期間正常累庫。監測數據顯示，目前華東地區鋼廠螺紋鋼產線開工率基本穩定，9月份以來，市場需求邊際向好。
10月份開局，國內鋼材市場漲跌互現，截至10月9日當周，鋼之家監測的長材價格指數周環比下跌0.12%，由漲轉跌；扁平材價格指數周環比下跌0.06%，跌幅略有擴大。
五大鋼種庫存10月9日當周，鋼之家監測的國內鋼材五大品種社會庫存為1332.96萬噸，環比節前增加67.62萬噸，前一期該數據為環比下降43萬噸，由降轉升。國內五大鋼種社會庫存+鋼廠庫存總量節前小幅下降后轉升，本期環比節前凈增162.71萬噸，前一期該數據為環比凈減56.2萬噸，連續三周下降后轉升。去年同期環比增加20.35萬噸。
供給方面，據中鋼協統計，9月中旬參加統計的會員鋼鐵企業粗鋼、生鐵日均產量分別為207.3萬噸、191萬噸，日均環比分別下降0.7%、增長0.7%；據此估算，本旬全國日均產量分別為粗鋼256萬噸、生鐵229萬噸。截至10月9日，鋼之家監測的國內高爐開工率為91.71%，環比下降0.24個百分點，前一期該數據為環比上升0.05個百分點，由升轉降。
從當前的鋼材庫存變化來看，國內鋼材庫存總量連續三周去化后重新回升，為長假效應，同時，目前旺季不旺。從數據對比來看，去年同期鋼材庫存總量環比增加20.35萬噸，今年同期則環比增加162.71萬噸，邊際變化偏弱。9月份，國家發展改革委近期發布的《關于進一步做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）常態化申報推薦工作的通知》與商務部等9部門發布的相關政策，進一步聚焦于項目類型擴圍擴容，通過優化機制設計拓展了基礎設施REITs市場的廣度和深度。從鋼材五大品種社會庫存來看，去年同期庫存周環比下降5.93萬噸，持續下降；今年則環比增加67.62萬噸，不降反增，邊際變化偏空。2025年以來，國家發展改革委認真貫徹落實黨中央、國務院關于實施“兩新”政策的決策部署，會同有關部門和各地方優化設備更新支持范圍，完善項目申報審核標準，嚴格做好項目篩選把關，推動重點領域實施設備更新。9月8日，國務院關于全國部分地區要素市場化配置綜合改革試點實施方案的批復。推動要素質量逐步提高、生產要素暢通流動、各類資源高效配置、市場潛力充分釋放，為促進新質生產力發展、縱深推進全國統一大市場建設、構建高水平社會主義市場經濟體制提供堅強支撐。隨著地方政府專項債券和超長期特別國債發行使用加快，“兩重”項目開工建設提速，1-8月份，基礎設施投資同比增長2.0%，增速比全部投資高1.5個百分點，拉動全部投資增長0.4個百分點。預計下周鋼材庫存總量或將小幅下降。需關注鋼廠高爐及電爐開工率的變化和終端需求的釋放情況。
