鋼之家網站2026年鋼鐵產業鏈發展形勢會議成功舉辦
第十六屆全國鋼鐵貿易與物流企業百家誠信暨品牌供應商評選揭曉
寶鋼股份2025年三季度業績說明會速遞
2025年10月31日，寶鋼股份召開2025年三季度業績網上說明會，公司董事長鄒繼新，副總經理、財務總監、董事會秘書王娟出席會議。
2025年三季度，國內經濟運行總體平穩，公司堅持“四化”發展方向和“四有”經營原則，深入推進產銷研一體化實體化變革，充分發揮一公司多基地優勢，單季實現歸母凈利潤30.8億元，環比二季度增長26%，前三季累計實現歸母凈利潤79.6億元，同比增長35.3%，噸鋼利潤保持行業前列，經營業績保持國內行業第一。
會上，公司管理層與投資者就經營情況、行業展望、下游需求、綠色轉型、AI戰略、市值管理等話題以文字問答方式進行了深入交流。結合資本市場關心的其他問題，問答精華整理如下。
一、公司三季度銷量環比增長，驅動因素是什么？對于四季度的銷量如何預判？
三季度公司銷量的同比和環比增幅均接近100萬噸。在行業整體限產的背景下，公司全年銷量預計保持穩定。三季度階段性的增長主要源于公司對市場價格走勢的前瞻性判斷，以及采取的策略性安排。其中，公司精準把握汽車板行情，三季度接單量顯著高于近年平均水平，實現了“量價齊升”的良好局面。四季度公司將根據市場需求變化及庫存管理策略，動態調整產銷計劃，確保經營穩健。
二、公司三季度現金流表現強勁，得益于什么？
三季度公司經營性現金流表現突出，已超過去年全年水平，主要得益于今年持續推進的系統性庫存優化舉措——并非簡單的期末壓降，而是貫穿全流程的體系化改革。具體包括：打通在制品與產成品庫存環節、優化客戶備貨模式、提升供應鏈響應效率等。同時，結算政策優化有效改善了回款質量，現金實得/應得比例達130%以上，進一步增強了現金流的穩定性與可預測性。
三、三季度以來公司出口形勢的變化如何，四季度作何展望？
公司年初設定的全年出口目標為600萬噸以上，前三季度出口量同比增長超10%，預計全年出口將突破650萬噸。未來，公司將進一步深化與馬鋼有限、山鋼日照的出口協同，整合資源、提升總量，并持續優化出口產品結構，提高高附加值、高端產品的比重。此舉不僅有助于提升整體毛利水平，也將增強應對國際貿易壁壘的能力。
四、請問公司與馬鋼有限協同的最新進展以及對后續協同效應有何展望？
在今年6月底之前，公司與馬鋼有限的協同工作已提前啟動，覆蓋采購、生產、營銷全價值鏈，并通過信息化手段提升協同效率。二季度以來，馬鋼有限經營狀況已基本實現扭虧，初步顯現協同效應。公司將從“快贏”項目入手，逐步向采購、銷售、生產協同等深層次領域延伸。我們對通過協同提升整體運營能力和競爭力充滿信心。
五、從公司角度出發，對于“十五五”戰略有何規劃方向？
隨著“十五五”規劃輪廓逐步清晰，公司將在堅持高端化、綠色化、智能化發展方向的基礎上，結合自身特點，同時注重高效化與國際化布局。重點包括：科技體制改革——推動研發部門下沉至產銷一線，提升技術響應速度與成果轉化效率；綠色低碳發展——加強碳足跡追蹤，推進綠色工藝應用，探索建立碳成本傳導機制；AI+鋼鐵融合——深化算法模型開發，拓展人工智能在質量控制、能耗優化、設備運維等場景的應用；體制機制改革——推廣硅鋼事業部的成功經驗，推動多基地產品線的串聯與并聯整合，提升資源配置效率。
六、請問公司對于后續“十五五”期間產能的規劃，以及對于進一步產能擴張是何態度？
公司產能目標從“8000~10000萬噸”調整為“8000萬噸+”，不單純追求規模擴張，而是更加注重通過協同挖掘存量價值。在國內，優質并購標的有限或者并購可能性較低；在海外，我們中長期目標是獲取“500萬噸+”的產能布局，但將嚴格把握時機與投資回報。總體堅持審慎、戰略導向的擴張原則。
七、在當前公司現金流充沛的情況下，計劃如何使用以及后續資本開支有何計劃？
在資本開支持續下降、經營性現金流充沛的背景下，公司未來的資金將主要用于以下幾個方面：一是維護性資本支出：主要包括智慧制造、環保升級、技術改造等領域；二是國內外戰略性并購：若有合適標的，將積極評估推進；三是上游產業鏈布局：探索硅鐵、綠電等關鍵資源的投資機會；與此同時在保障可持續發展的前提下，不排除進一步提高分紅比例的可能性。
八、第三季度凈利潤同比大幅增長130.31%，利潤總額環比也增長23.1%，表現很亮眼，請問這主要是由哪些具體業務板塊或產品貢獻的？這種增長勢頭是否具有可持續性？
第三季度凈利潤同比大幅增長，是公司鋼鐵主業利潤環比增加貢獻，利潤環比增長得益于購銷端跑贏市場和內部成本管控的共同貢獻。三季度公司原料采購和營銷強化購銷協同，科學做好市場研判，動態優化采購策略，購銷實現跑贏行業大盤；內部強化成本費用管理力度，實現高質量控制水平下的最優成本管控，內外部協同實現了來之不易的業績。中長期而言，雖然供強需弱格局短期內難以扭轉，但是中國經濟基礎穩、韌性強，穩中向好的態勢沒有改變，未來智能制造與綠色轉型的工業化融合中仍有大量增量機遇，公司對未來鋼鐵行業的轉型高質量發展充滿信心。
九、鐵礦石和焦煤價格波動仍是盈利的最大不確定因素，除了在采購策略上優化，公司在向上游資源延伸方面有何具體戰略以提升成本可控性？
寶武旗下子公司寶武資源參與投資的西芒杜鐵礦即將投產，達產以后公司在配礦結構上將有所優化，成本的可控性將進一步提高。此外，公司在某些戰略原材料等方面已有一定戰略布局，同時也參股了寶武集團專業采購平臺如寶武原料等公司，以保證原材料供應的穩定性并做好成本控制。未來公司也在尋求供應鏈方面科學的布局和投資機會。
十、作為行業龍頭，寶鋼如何通過自身的綠色低碳實踐，影響和帶動整個產業鏈的可持續發展？是否對供應商設定了明確的環保門檻？
公司在綠色低碳發展方面，一方面在低碳排放鋼研發制造、鋼鐵極致能效、低碳冶金、綠色能源開發使用、循環經濟等重點領域率先垂范、積極尋求突破，目標引領鋼鐵行業低碳發展，另一方面系統策劃、積極引導和幫助、有序推動上游供應商的低碳發展，通過專項培訓、技術指導等方式提升供應商的節能減排能力，通過信息化平臺支持幫助供應商實施產品碳足跡核算，通過將碳減排要求納入供應商績效評價標準、招標技術要求等積極引導供應商減碳，供應商評價標準中包括了節能環保方面的具體要求。
十一、寶鋼在AI轉型戰略上投入巨大，能否分享一個AI場景上線后，在降本增效或質量控制方面帶來顯著收益的具體案例？
AI場景應用案例：高爐大模型是全球首個應用于高爐復雜工藝的AI大模型，已在寶鋼股份寶山基地三號、四號高爐穩定運行，并計劃推廣至公司內其他高爐。該場景獲評“首批中央企業人工智能戰略性高價值場景”。場景投入后，高爐鐵水溫度預測命中率與控制采納率超90%，硅合格率穩定維持在90%以上；鐵水溫度大幅下降，燃料比降低2kg/t，實現技術突破與效益提升雙重成效。
十二、面對新能源汽車輕量化的趨勢，請問公司在超高強鋼、鋁鎂材料等輕量化解決方案方面的整體布局是怎樣的？目前市場接受度如何？
近年來公司重點持續加強汽車用超高強鋼的研發與應用研究，在熱鍍鋅、GA、電鍍鋅等產線的超高強鋼產品都取得一定突破，并在相關車型上拓展應用，取得較好的減重效果。同時，公司也積極協同相關兄弟企業，開發汽車用鋁板和鎂合金，均取得積極進展。
十三、請問公司制定了估值提升計劃，您認為哪些措施對提振市場信心最為有效？
公司已制定系統化的估值提升戰略，涵蓋價值創造、價值傳播與價值維護三大核心維度。我們認為，三者相輔相成、有機統一：其中價值創造是根本，是推動市值持續增長的內在動力。近年來，公司持續推進降本增效舉措，不斷提升經營管理能力，在鋼鐵行業整體處于弱周期的背景下，依然實現了相對穩健的經營業績，表現顯著優于前兩輪行業低谷期，充分體現了公司抗周期波動的能力與經營韌性。在價值傳播方面，公司通過定期業績發布會、投資者交流活動等多種渠道，積極與資本市場保持高效溝通，全面、透明地傳遞公司戰略方向與長期價值。在價值維護方面，公司靈活運用股權激勵、股份回購及現金分紅等工具，切實增強投資者信心，引導市場關注長期價值。特別是今年上半年推出的保底分紅機制，有效穩定了投資者預期，贏得了眾多長期資金的認可與增持。展望未來，公司將始終堅守初心，聚焦鋼鐵主業的高質量發展，持續提升核心競爭力，致力于為股東創造可持續、可預期的長期價值。
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