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人民幣現在實行的是盯住美元的固定匯率政策，所以說人民幣如果是一條船，那么美元就是系在這條船上的大鐵錨。現在美元這個大鐵錨從刺激美國國內市場的角度、也是從逃廢外債等多方面考慮，主動的滑向了深水區，人民幣也不由自主的被拖進了深水區。 想擺脫這種被動，單純的升值或貶值都不能解決根本問題，首要問題是換錨。當今世界貨幣有很多種，但是真正在世界上有搞風搞雨的力量的就那么幾樣：美元、歐元、日元、人民幣，人民幣后面也許還有一個英鎊。不要小看人民幣，它現在是世界第四大貨幣。 換錨的目標是不能僅讓美元拖著人民幣玩水，把整個世界都拖進來大家一起玩。玩這個游戲中國絕對不是高手，但是中國有古老的智慧——中庸。只要人民幣站在世界貨幣體系的重心上，就不會有顛覆的危險。看著別人玩，自己不是高手就選擇中庸之道。 如果匯率目標的442模型 有人曾經建議人民幣可以去盯世界貨幣基金組織的一攬子貨幣利率，我看不必那么復雜，剛才已經講了世界上只有那么幾只貨幣能夠搞風搞雨，把它們拖住就算拖住了整個世界。 我的建議是人民幣不必刻意做升值調整，而是從2005年某月某日起切換跟蹤目標，不再繼續單純的跟蹤美元，而在當時的匯率基準下跟蹤某個外匯組合，這個外匯組合可以是一個簡單易行的442模型。 這個442模型不是指足球場上的站位，而是指權重。美元的調整權重占40%，歐元的調整權重也占40%，日元的調整權重占20%，這是對各國經濟總量以及貨幣影響的一個簡化。具體的解釋一下：如果從那天起各國的貨幣都不再變動，那么人民幣的匯率也就穩定不變。假如有一天歐元相對日元不變，而美元相對歐元和日元貶值了10%，那么人民幣就相對歐元和日元貶值4%，同時相對于美元升值6.67%（96%：90%）。復雜一點的計算就不說了。 從上面的模型可以看出來，是將人民幣置于美元、歐元、日元相互匯率體系的“重心”位置，實際上也就是將人民幣匯率穩定在世界匯率體系的重心位置。這么做有兩個好處：一是目前人民幣隨著美元的貶值，匯率起點已經很低，將它穩定在這個位置有助于保證目前對外經濟的穩定性；二是經此調整，美元不管做多大的動作，人民幣都不會是沖擊最大的品種，不再成為國際游資最佳的套利對象，客觀上也有禍水旁引的效果。