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美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克7月10日說，雖然現(xiàn)代的學(xué)術(shù)研究已經(jīng)彰顯了大眾通貨膨脹的預(yù)期，但對于預(yù)期未來通貨膨脹的重要性，學(xué)術(shù)界仍有必要進(jìn)一步研究，才能讓貨幣政策官員更具體地加以運(yùn)用。 　　在貨幣問題研究上，經(jīng)濟(jì)學(xué)界對于通脹預(yù)期一直沒有達(dá)成一致的意見，但這不代表國際資本對此沒有意見。實(shí)際上，國際金融資本已經(jīng)表達(dá)了自己的看法，那就是黃金價(jià)格從2000年每盎司300美元左右開始上漲，漲至今天的每盎司664美元，升幅超過100%。除黃金之外，幾乎一切資源商品都在這幾年之內(nèi)，價(jià)格翻了一倍到數(shù)倍不等，僅石油價(jià)格，就從十幾美元一桶飆漲到目前的70美元一桶。 　　目前國際信用結(jié)算單位還是以美元為本位，這是1944年布雷頓森林體系的延續(xù)。1944年開始，西歐貨幣盯住美元，而美元盯住黃金，世界貨幣系統(tǒng)仍是金本位。在上世紀(jì)60年代，美國對西歐的貿(mào)易出現(xiàn)逆差的時(shí)候，包括法國在內(nèi)的西歐國家很聰明，還給美國多余的鈔票，換回黃金，堅(jiān)決不讓美國人揩油。這迫使尼克松在1971年8月宣布黃金和美元脫鉤，這就是眾所周知的布雷頓森林體系的解體。美元地位的削弱，其實(shí)就是美國經(jīng)濟(jì)的削弱，意味著美國人無法生產(chǎn)出更好更便宜的商品和西歐國家進(jìn)行交易。 　　自2000年以來，中國面臨著和上世紀(jì)60年代西歐國家同樣的問題，美國無法生產(chǎn)大量的商品和中國交易，只好求助印刷機(jī)。對此，包括中國在內(nèi)的東亞國家欣然接受，東亞國家對美國生產(chǎn)力表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)?看好"，中日兩國紛紛將巨額貿(mào)易順差轉(zhuǎn)變?yōu)榫揞~債權(quán)。美元因此得到中日兩國生產(chǎn)力的巨大支撐。 　　目前美國累計(jì)的經(jīng)常賬戶赤字已超過3萬億美元，中國外儲(chǔ)已經(jīng)超過1.3萬億美元，這種現(xiàn)象沒有一絲轉(zhuǎn)變跡象，這樣還能持續(xù)多長時(shí)間呢？這是不可持續(xù)的，包括巴菲特在內(nèi)的一些投資大師都看出來了，一些中東國家的貨幣像預(yù)先知道災(zāi)難發(fā)生的耗子一樣，近期紛紛逃離美元這艘漏洞百出的大船。毫無疑問，未來將有越來越多的"耗子"逃離美元這艘破船，美元時(shí)代也許即將終結(jié)，但我們不知道美元具體的終結(jié)時(shí)間。 　　近期，中國央行行長助理易剛的一次表態(tài)意味深長，他認(rèn)為，中國出現(xiàn)一定程度的通脹，其實(shí)和人民幣匯率升值效果一樣。這種講解，意味著自2004年以來，央行以包括央票在內(nèi)的多種對沖手段回收基礎(chǔ)貨幣，抑制通脹的做法快到盡頭了。以目前中國外儲(chǔ)以幾何速度遞增、通脹指數(shù)飆升、經(jīng)濟(jì)過熱跡象明顯等諸多現(xiàn)象來看，也許明年人民幣升值將有出人意料的增幅，否則，中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)通脹。 　　但不管是中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅通脹，還是人民幣對美元大幅升值，都意味著美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)大幅通脹，廉價(jià)"中國制造"的免費(fèi)午餐不可能無限期供應(yīng)。美元作為國際信用結(jié)算本位的地位，將在未來繼續(xù)被削弱。 　　那么，因?yàn)槊涝�地位削弱而在國際信用體系中被遺留出來的空間，由誰來取代？人民幣或者日元？無論經(jīng)濟(jì)總量和金融自由開放度，人民幣和日元現(xiàn)在還不夠格。歐元？一個(gè)內(nèi)部吵鬧不休、財(cái)政分散的國家聯(lián)盟貨幣，誰能信任？剩下的英鎊、馬克按經(jīng)濟(jì)總量看，更是不夠格。 　　誰是真正的王者？答案是資源商品。國際資本已經(jīng)對此表態(tài)：所有資源類商品價(jià)格都在飆漲，最近它們關(guān)注的是農(nóng)產(chǎn)品。 　　中國將在美元"錨"定資源商品的過程中面臨尷尬的處境：不能無限支持美元；但不支持美元，資源商品價(jià)格同樣將飆漲，并繼續(xù)增大中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步擴(kuò)張的壓力。為此，中國恐怕應(yīng)該花費(fèi)更大的力氣去建立自己的資源基礎(chǔ)，以便在未來美元地位進(jìn)一步削弱的過程中，找到真正的經(jīng)濟(jì)體系和貨幣體系的支撐基礎(chǔ)。