據外媒報道，全球對高品位球團礦的需求正在減弱，導致淡水河谷球團礦總產量大幅下滑，同時不斷增加的供應端風險可能在今年年底前進一步壓低球團礦溢價。
根據該公司最新季度報告，2025年第二季度，淡水河谷生產球團礦790萬噸，同比減少100萬噸，降幅約12%。
此次產量收縮背景是高爐和直接還原市場需求雙雙走軟。終端用戶在運營成本上升的情況下，越來越多選擇低成本替代品，或主動減產。
淡水河谷在季度披露的球團溢價顯示出兩個細分市場均持續走弱。
2025年第三季度直接還原球團季度合同溢價降至每噸38美元，較2024年同期的50美元每噸下滑12美元。
2025年第三季度，高爐球團季度溢價也同比下降10美元至每噸30美元。
貿易商表示，終端用戶目前根本不愿為高品位原料買單，直接還原球團市場依然供應過剩，而高爐買家也在抵制超過20美元的溢價談判。
成品材運抵主要進口市場的價格受到中國低價出口量巨大的抑制，從而侵蝕了鋼廠利潤空間，削弱了采購高品位球團礦的能力。大多數中東和北非（MENA）地區鋼廠目前擁有充足的直接還原球團庫存，這使得他們在當前溢價下談判新貨時更加注重價格。
東亞貿易商也表示，在現行價格水平下，日本和韓國市場現貨高爐球團需求基本低迷。自2025年6月下半月以來，中國球團礦需求雖有所回升，但買家仍不愿意接受溢價超過每噸15美元（按65% Fe品位）的報價。
與此同時，隨著其他生產商增加產量，球團溢價可能在2025年底面臨進一步下行壓力。
巴西生產商Samarco正計劃在2025年底前將球團產量提升至1500萬噸，這將為本已供應過剩的市場再添新量。
另一波球團現貨供應可能在2025年第四季度末進入市場，如果終端需求維持當前水平，可能會對球團礦溢價造成進一步壓制。
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