1998年4月，年輕的地質學家西迪基·科內帶領團隊從莫里巴杜村出發，在橫跨西非四國的幾內亞高原茂密森林中徒步六小時。"這簡直難如登天，"科內回憶道，"眼前是茫茫林海，左右皆是密林，回首來路亦復如是。我當時不禁自問：這樣的勘探工作如何開展？"
作為全球礦業巨頭力拓集團的地質勘探員，科內此行肩負著測繪與鉆探任務。該公司當時剛確認這片區域蘊藏著巨量鐵礦石。西芒杜礦床深藏于全球生物多樣性最豐富的生態系統之下，早在1950年代幾內亞仍是法國殖民地時期就已被勘探，如今證實這是地球最大的鐵礦藏之一。
令科內卻步的偏遠礦山地理位置，加上軍事政變、腐敗丑聞與企業博弈等諸多因素，致使西芒杜這座寶藏塵封近三十載。然而轉機出現在上月，一條新建鐵路開始將礦石運往專用港口，預計今年年底前將輸往中國的煉鋼高爐。
西芒杜礦場的規模令人震撼：作為全球最大未開發鐵礦床，預估儲量至少30億噸。力拓的開采方案是從8公里長的山脊爆破開采（該礦脈鐵品位居世界前列），待首采區枯竭后轉戰第二礦場。這個總投資達230億美元的非洲史上最大礦業項目，有望使幾內亞成為非洲第二大礦產出口國。
此刻全球鐵礦石市場正屏息以待。西芒杜的投產規模與卓越品質，可能重塑本已面臨需求不確定性的市場格局。正值最大買家中國尋求增強對全球第二大貿易商品（僅次于石油）的影響力之際，多年來全球鐵礦石生產一直由力拓、必和必拓及巴西淡水河谷三大巨頭主導。
盡管力拓曾擁有整個西芒杜礦床開采權，如今僅保留四分之一份額，成為西方資本在該項目的唯一代表。當前中國企業持有項目多數股權，就連力拓的最大股東也正是其中方合資伙伴——中國鋁業集團。
新增優質礦石供應將賦予中國更多調控鐵礦石價格的籌碼，減少對外國礦業巨頭的依賴。這將把供應鏈薄弱環節轉化為戰略優勢，鞏固中國在非洲資源開采領域從銅、鈷到鋰的主導地位。
甚至在首批礦石離港前，市場對礦業最大收入來源——鐵礦石的預期已轉向悲觀。潘繆爾·利伯勒姆大宗商品策略主管湯姆·普萊斯指出："中國首次在海運鐵礦石貿易中獲得如此定價權，預計將開始主導市場格局。"
反收購護身符
九月雨季尾聲，彭博社探訪力拓合資礦場時，現場宛如滑雪道施工現場——承包商正在開鑿6.6公里傳送帶路線，未來礦石將經由這條通道從山頂輸送而下。
借鑒"一帶一路"項目經驗，從工人宿舍到裝船機、鐵路軌枕，所有設施均采用成熟設計方案急速建成。礦場外圍，項目負責人克里斯·艾奇遜指向一座鐵路橋，該橋是連接產區與主干鐵路的70公里支線組成部分。這座長307米、高28米的橋梁僅用月余即完工，秘訣在于完全復刻京滬高鐵橋梁設計。
自2022年起執掌力拓與中鋁合資公司Simfer的艾奇遜表示："中國擁有西方未形成的經驗體系，這正是我們看到的優勢所在。"該公司負責開發西芒杜礦床的半數區域。
曲折開發路
自科內開展實地勘探以來，力拓已七度更迭CEO。在他穿越森林后的第一個十年間，西芒杜的開發始終停留在紙面。盡管對30億年前形成的礦脈持續勘探，但在力拓資產組合中始終處于邊緣地位。
轉機出現在2007年，必和必拓對力拓發起780億美元敵意收購。身處困境的力拓將西芒杜作為反收購戰略核心，以其豐富儲量證明自身價值被低估。力拓將西芒杜比作西澳大利亞皮爾巴拉地區——全球最大鐵礦區所在地。
時任CEO湯姆·阿爾巴內塞2008年2月宣稱："西芒杜對力拓的戰略意義不言而喻，但對幾內亞人民的意義更為深遠。"雖然全球金融危機最終化解收購危機，但這座西非資產已引發關注。幾內亞政府開始質疑力拓為何擱置如此重要的資源。
西芒杜礦床平均鐵品位超65%，屬全球最高品級優質礦藏。在壓力之下，幾內亞總統蘭薩納·孔戴于2008年底收回力拓半數項目權，轉授鉆石大亨本尼·斯坦梅茨。數周后孔戴逝世，斯坦梅茨的BSGR集團迅速將幾內亞資產50%權益以25億美元售予淡水河谷。
這一連串事件導致西芒杜開發再陷十年僵局。幾內亞由軍政府統治直至2010年，阿爾法·孔戴當選總統后承諾整頓礦業。在喬治·索羅斯與前英國首相托尼·布萊爾建議下，政府公布涉嫌腐敗的調查報告，促使孔戴于2014年撤銷BSGR與淡水河谷的開采權。七年后，瑞士法院判定斯坦梅茨行賄幾內亞官員罪名成立。淡水河谷聲稱自身是BSGR欺詐行為的受害者。
而力拓的參與也岌岌可危。2016年中上任的CEO讓-塞巴斯蒂安·雅克接手爛攤子：公司因向法國顧問支付1050萬美元款項解聘兩名高管并向監管機構自首。力拓甚至嘗試將西芒杜權益轉讓給合作伙伴中鋁集團，但最終未能達成交易。
中國資本破局
項目轉折出現在2019年底，由中新企業組成的聯合體中標原屬BSGR-淡水河谷合資公司的兩個區塊開采權。
中標聯合體WCS在幾內亞早有建樹：其關聯公司曾建設鋁土礦山并修建鐵路港口，助力該國成為全球最大鋁土礦生產國。對于西芒杜項目，礦脈與海岸間的距離與地形始終是核心障礙——WCS立即啟動跨越600公里茂密叢林的鐵路走廊建設，以及年吞吐量1.2億噸的新港口綜合體規劃。
此時，作為全球第二大礦業公司和項目創始者的力拓，似乎即將淪為旁觀者。對一家亟需向投資者證明審慎經營能力的企業而言，啟動西芒杜所需的巨額投資令人卻步。
據知情人士透露，幾內亞政府堅持要讓西方投資者參與其關鍵國家資產，美國大使館的游說也鼓勵了這一努力。對力拓而言，轉機出現在項目負責人巴特與WCS掌門人孫修順（新加坡籍華裔企業家）考察幾內亞現有基礎設施之時。"當我與孫先生考察北部鋁土礦鐵路網時，方向已然明確，"巴特回憶道，"我親眼見證了中國工程技術的實施能力。"
2022年7月，WCS與力拓建立合作伙伴關系，共同投資建設基礎設施。在孔戴繼任者杜姆布亞將軍任內，幾內亞獲得新 umbrella 實體15%的"免費權益"股份。總統內閣主任迪亞基特表示，這筆交易需要WCS和力拓克服彼此合作上的保留意見："這是商業模式不同、企業文化各異的企業之間的合作。"
最終障礙已然掃清。
"皮爾巴拉殺手"
首船礦石計劃于本月開始裝貨，年底前從幾內亞啟航，屆時一艘紐卡斯爾型散貨船將裝載兩個財團開采的約20萬噸礦石離港。力拓還需一年完成礦山和港口建設，計劃在30個月內將年產量提升至6000萬噸，而WCS未披露達到同等產能的時間表。合并產量相當于2024年全球總產量的約5%。
對力拓的同行而言，擔憂多年的考驗終于來臨。被譽為"皮爾巴拉殺手"的西芒杜礦投產時機再糟糕不過。過去二十年間，中國對鐵礦石的需求貪得無厭，滋養著產出全球半數鋼鐵的煉鋼廠。
然而這種產出幾乎可以肯定已經見頂。
如今西芒杜增強中國打破必和必拓、淡水河谷甚至力拓等礦商壟斷的能力。國有鐵礦石貿易商中國礦產資源集團僅在三年內就成為全球最大鐵礦石買家，負責多數國有鋼企的采購事務。9月，CMRG升級與必和必拓的爭端，指令鋼廠停止采購該礦商的美元計價海運鐵礦石，而必和必拓迄今拒絕提供與其競爭對手相當的折扣。
去年，全球最大鋼鐵企業中國寶武集團——該項目潛在最大客戶——收購了WCS最大股權。寶武與WCS均以施工進度緊張為由，拒絕在幾內亞首都科納克里會面討論項目。
部分大型礦商內部預測，隨著西芒杜在未來兩年半內全面達產，鐵礦石價格將跌至每噸85美元。即便最樂觀的預測也認為礦石價格難維持在目前100美元以上水平，這不足2021年峰值時一半。
本周一，寶武上市子公司通過縮減未來生產目標，凸顯中國鋼鐵需求持續疲軟。該目標下調正值國內房地產行業長期低迷與工業過剩產能整治時期。
經濟催化劑
即便價格下跌前景也未能減弱幾內亞對項目的熱情：印有"2040西芒杜"（杜姆布亞國家發展路線圖）的廣告裝點著科納克里的橋梁與廣告牌。政府已聘請畢馬威與羅斯柴爾德公司，就如何投資鐵礦石收益及獲取這個全球最貧困國家首個主權信用評級提供咨詢。
若如普遍預期，杜姆布亞參加12月總統大選（自他推翻孔戴后首次），他將以激活西芒杜的領導人身份參選。他此前曾承諾不參選，而在選舉前夕，其軍政府鎮壓公民社會之際暫停了兩個主要反對黨活動。
兼任政府西芒杜戰略委員會主席的迪亞基特表示："我們將以項目作為催化劑。目標不是坐享其成，而是將資金（大部分）用于發展我國非采礦領域。"
他期待鐵礦石為幾內亞創造化石燃料為沙特與阿聯酋帶來的奇跡，以避免困擾其他非洲國家的資源詛咒。他透露，力拓與WCS還需在運營啟動后兩年內完成在幾內亞建設鋼廠的研究報告。
對歷經數十年政治暴力、政變、埃博拉疫情與普遍貧困的幾內亞而言，影響可能巨大。西芒杜當地大部分勞動力是文盲。國際貨幣基金組織預估，到2030年代初，這些礦場將使該國GDP增長超四分之一。
但代價已然顯現。項目侵占了全球生物多樣性最豐富的生態系統之一，該國棲息著極度瀕危的西非黑猩猩最大現存種群。這將影響至少450個村莊，采礦過程還會產生重金屬與酸性徑流。礦山、港口與鐵路建設期間已有工人喪生。
成對的巨型機車（已向美國瓦布泰克公司訂購140余臺）將牽引100節載有約8000噸礦石的車廂，穿越300多座橋梁，完成30小時抵港旅程。較小船只將礦石轉運至停泊的好望角型船，裝船需約48小時。待2028年礦山達產后，每日將有一艘滿載船舶離港。
從礦山延伸至港口的工業活動規模，與科內1990年代末期始于兩頂帳篷的作業形成天壤之別。就連現任力拓首席商務官的巴特也深感震撼。
"我認為沒有多少礦業高管一生中能經歷如此項目，"巴特感慨道，"這是當之無愧的全球最大礦業工程。"(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉載 垂詢電話:+86 13062776961 )
