統計局數據顯示，1-7月份，全國項目投資（扣除房地產開發投資）同比增長5.3%，增速比全部投資高3.7個百分點。其中，計劃總投資億元及以上項目投資增長4.1%，增速比全部投資高2.5個百分點，拉動全部投資增長2.3個百分點。鋼之家監測的鋼材庫存總量近期連續六周小幅回升，本期增速有所加快，處于短暫的累庫周期；本期，五大品種鋼材社會庫存及鋼廠庫存繼續上升，其中，鋼廠庫存增速明顯加快、社會庫存增速稍有放緩。分品種看，主要品種：螺紋鋼、熱扎板卷、線材、冷軋板卷、中厚板庫存全線回升，其中，冷軋板卷庫存已高于去年同期水平，為增速最快的品種。預計下周鋼材庫存總量小幅累庫。
鋼材社會庫存方面，截至2025年8月21日當周，鋼之家統計的庫存數據，螺紋鋼社會庫存為424.59萬噸，環比上期增加13.74萬噸，前一期該數據為環比增加18.8萬噸，連續六周回升。從產業方面看，供給端，8月上旬國內重點鋼企粗鋼日均產量在大幅下降后反彈，供給端有所回升；需求端，當前是農歷二十四節氣立秋，是“二十四節氣”之第十三個節氣，也是秋季的起始，立秋是陽氣漸收，早晚和白日的溫差增大，同時意味著降水、濕度等趨于減少或下降，目前“三伏”已出伏，即將進入秋季第二個節氣處暑。從全國整體來看，8月中旬高溫天氣持續，鋼鐵行業淡季特征依然。從當前庫存變化來看，鋼之家監測的國內鋼材庫存總量已連續六周回升，但繼續低于去年同期，結合季節性特點及往年的規律，市場處于短期累庫周期。建筑鋼材方面，本期螺紋鋼社會庫存較去年同期減少95.57萬噸，前一期該數據為減少135.04萬噸，邊際變化繼續趨弱；去年同期環比下降25.73萬噸，今年則增加13.74萬噸。即雖然螺紋鋼市場庫存低于去年同期，但與去年同期相比處于需求淡季今年螺紋鋼庫存已連續六周累庫，不降反升，去年同期已連續五周降庫，表明當前螺紋鋼產需呈弱平衡，或終端需求邊際減弱。
鋼廠庫存方面，7月份鋼廠螺紋鋼庫存開始下降，進入8月份由降轉升，本期小幅回升。截至8月21日當周，鋼之家監測的代表樣本鋼廠螺紋鋼庫存為311.23萬噸，環比增加9.8萬噸，上期該數據為周環比下降3.91萬噸，由降轉增。當期鋼廠螺紋鋼庫存較去年同期低4.83萬噸，上期該數據為低37.92萬噸，邊際變化明顯轉弱；去年同期鋼廠螺紋鋼庫存周環比下降23.29萬噸，今年則環比上升9.8萬噸，邊際變化偏空。即雖然鋼廠螺紋鋼庫存低于去年同期，但今年鋼廠螺紋鋼庫存與去年同期相比不降反升，表明鋼廠控產效果不佳。
項目投資較快增長 國家統計局數據顯示，1-7月份，全國項目投資（扣除房地產開發投資）同比增長5.3%，增速比全部投資高3.7個百分點。其中，計劃總投資億元及以上項目投資增長4.1%，增速比全部投資高2.5個百分點，拉動全部投資增長2.3個百分點。民間項目投資（扣除房地產開發民間投資）增長3.9%，分行業看，住宿和餐飲業民間投資增長19.6%，基礎設施民間投資增長8.8%，文化、體育和娛樂業民間投資增長8.1%，制造業民間投資增長5.0%。
區域市場 鋼之家監測數據顯示， 8月份華東地區建筑鋼材庫存由降轉升，截至8月21日，華東地區建筑鋼材庫存由上期的97.44萬噸增至100.97萬噸，增加3.53萬噸，上期該數據為增加4.58萬噸，連續第三周回升，邊際變化繼續趨弱。監測數據顯示，目前華東地區鋼廠螺紋鋼產線開工率基本穩定，市場需求邊際轉弱。
本周國內鋼材市場由強轉弱，截至8月21日當周，鋼之家監測的長材價格指數周環比下跌1.15%，扁平材價格指數周環比下跌0.43%，均均由漲轉跌。
五大鋼種庫存 8月21日當周，鋼之家監測的國內鋼材五大品種社會庫存為1135.61萬噸，周環比增加22.52萬噸，前一期該數據為環比增加28.7萬噸，連續五周回升，本期增幅略有收窄。國內五大鋼種社會庫存+鋼廠庫存總量連續六周回升，本期周環比凈增49.53萬噸，前一期該數據為環比凈增30.88萬噸，有所提速。去年同期環比下降94.34萬噸。
供給方面，據中鋼協統計，8月上旬參加統計的會員鋼鐵企業粗鋼、生鐵日均產量分別為207.4萬噸、191.4萬噸，日均環比分別增長4.7%、增長3.2%；據此估算，本旬全國日均產量分別為粗鋼268萬噸、生鐵233萬噸。截至8月14日，鋼之家監測的國內高爐開工率為90.69%，環比上升0.01個百分點，前一期該數據為環比上升0.14個百分點，連續六周回升。2025年6月上旬以來，國內高爐開率呈回升態勢。
從當前的鋼材庫存變化來看，國內鋼材庫存總量持續小幅回升，處于短暫的累庫周期，目前淡季特征較為明顯。從數據對比來看，去年同期鋼材庫存總量環比下降94.34萬噸，今年同期環比增加49.53萬噸；邊際變化持續趨弱。國家發改委7月2日表示， 2025年“兩重”建設共安排8000億元支持1459個項目，目前全部下達，涉及長江流域生態修復、長江沿線重大交通基礎設施、西部陸海新通道、高標準農田、重大水利工程、城市地下管網、“三北”工程、醫院病房改造等重點領域；重大項目對于投資平穩增長發揮了“壓艙石”的作用。從鋼材五大品種社會庫存來看，去年同期庫存周環比下降15.31萬噸，繼續下降；今年則環比增加28.7萬噸，升幅繼續擴大，邊際變化偏空。2025年以來，國家發展改革委認真貫徹落實黨中央、國務院關于實施“兩新”政策的決策部署，會同有關部門和各地方優化設備更新支持范圍，完善項目申報審核標準，嚴格做好項目篩選把關，推動重點領域實施設備更新。8月上旬，2025年超長期特別國債支持設備更新的1880億元投資補助資金已下達完畢，支持工業、用能設備、能源電力、交通運輸、物流、環境基礎設施、教育、文旅、醫療、住宅老舊電梯、電子信息、設施農業、糧油加工、安全生產、回收循環利用等領域約8400個項目，帶動總投資超過1萬億元。統計局數據顯示，1-7月份，基礎設施投資同比增長3.2%，增速比全部投資高1.6個百分點，對全部投資增長的貢獻率為43.0%，比上半年提高6.0個百分點。隨著地方政府專項債券和超長期特別國債發行使用加快，“兩重”項目開工建設提速，基礎設施投資增長平穩。預計下周鋼材庫存總量繼續小幅回升。需關注鋼廠高爐及電爐開工率的變化和終端需求的釋放情況。
