市場概況
2025財年一季度（2025年二季度），世界主要經濟體增長繼續呈現差異化態勢，全球通脹率回落，但依然存在經濟復蘇緩慢、發展不均衡的特點。IMF在2025年7月公布的《世界經濟展望》報告中，將2025年全球經濟增長預期由2025年4月預測的2.8%上調至3.0%，這反映了關稅實施前的進出口前置效應、有效關稅稅率的下調、金融環境的改善以及部分主要經濟體的財政擴張，但這一增速仍低于2000-2019年歷史年均增速（3.8%）。在歐洲和中東地緣政治沖突持續、通貨膨脹率小幅回落、美聯儲暫緩降息、歐洲央行持續小幅降息以及美國與其他主要經濟體的關稅談判遲遲無結論等多重因素的共同影響下，全球經濟增長面臨的不確定性進一步增加。經濟不景氣及投資下滑，繼續影響下游用鋼行業需求，導致全球鋼材市場供需平衡進一步弱化，國際市場鋼材價格持續承壓。
2025財年一季度，受出口需求疲軟，日元兌美元升值以及國內勞動力不足等因素共同影響，日本經濟回升乏力。從下游用鋼行業看，日本汽車和建筑機械出口受美日關稅談判的影響較大；造船業產量保持基本穩定，短期內用鋼需求不會出現顯著增長；受建筑材料價格上漲和勞動力短缺影響，建筑業（特別是住宅建設行業）鋼材需求呈下降趨勢。預計，2025財年日本國內鋼材表觀消費量將出現下滑。
2025財年一季度，國際市場鐵礦石價格小幅上漲，煉焦煤價格回落，廢鋼價格下跌，金屬爐料價格因需求疲軟而下滑。同時，國際市場鋼材價格小幅上漲，成品鋼材與煉鋼原料之間的價差擴大。第一財季，日元兌美元匯率升值，不利于JFE控股公司鋼材出口。
2025財年一季度鋼材產銷量
受上述因素共同影響，JFE控股公司2025財年一季度粗鋼產量由2024財年四季度的567萬噸環比小幅減少1.1%至561萬噸，與2024財年一季度的580萬噸相比也小幅下降3.3%；鋼材發貨量由2024財年四季度的484萬噸環比小幅回落2.7%至471萬噸，與2024財年一季度的470萬噸相比則微增0.2%；鋼材平均銷售價格由2024財年四季度的12.40萬日元/噸環比小幅下滑2.9%至12.04萬日元/噸，與2024財年一季度的13.92萬日元/噸相比也大幅下跌13.5%。2025財年一季度，JFE控股出口收入占凈銷售收入的比重由2024財年四季度的41.9%環比小幅回落2.0個百分點至39.9%，且低于2024財年一季度的40.6%。
2025財年一季度經營業績
受鋼材發貨量環比減少以及鋼材平均銷售價格同環比下跌等負面因素影響，JFE控股2025財年一季度凈銷售收入由2024財年四季度的1.18萬億日元環比小幅下降5.8%至1.12萬億日元，與2024財年一季度的1.21萬億日元相比也下滑7.9%；受日元兌美元匯率升值以及旗下鋼鐵部門及貿易部門營業利潤環比顯著增長影響，JFE控股營業利潤由2024財年四季度的79億日元環比顯著增長106.3%至163億日元，與2024財年一季度的447億日元相比則顯著減少63.5%；營業利潤率由2024財年四季度的0.7%環比顯著提升0.8個百分點至1.5%，但遠低于2024財年一季度的3.7%；稅前利潤由2024財年四季度的26億日元環比激增300.0%至104億日元，與2024財年一季度的396億日元相比則顯著縮水73.7%；稅前利潤率由2024財年四季度的0.2%環比顯著提升0.7個百分點至0.9%，但遠低于2024財年一季度的3.3%；凈利潤實現扭虧為盈，由2024財年四季度的虧損82億日元轉為盈利71億日元，2024財年一季度的凈利潤為盈利275億日元；凈利潤率由2024財年四季度的-0.7%環比顯著提升1.4個百分點至0.7%，但仍低于2024財年一季度的2.3%。
鋼鐵部門2025財年一季度經營業績
分部門來看，2025財年一季度JFE控股公司鋼鐵部門粗鋼產量環比減少，鋼材發貨量環比下降，鋼材平均銷售價格環比小幅下跌。受上述因素共同影響，鋼鐵部門2025財年一季度凈銷售收入由2024財年四季度的8069億日元環比小幅減少5.7%至7612億日元，與2024財年一季度的8606億日元相比也大幅下降11.6%；企業利潤虧損額由2024財年四季度的86億日元進一步擴大至121億日元，2024財年一季度的企業利潤為盈利315億日元。
工程部門2025財年一季度經營業績
2025財年一季度，JFE控股公司工程部門凈銷售收入由2024財年四季度的1479億日元環比下滑8.5%至1353億日元，與2024財年一季度的1238億日元相比則增加9.3%；企業利潤由2024財年四季度的38億日元環比顯著增長50.0%至57億日元，與2024財年一季度的40億日元相比也顯著提升42.5%。
貿易部門2025財年一季度經營業績
2025財年一季度，受益于國際市場鋼材需求小幅回升和價格上漲，鋼材出口收入占凈銷售收入的比重減少，日本國內市場成品鋼材與煉鋼原料價差收窄以及日元兌美元升值等因素共同影響，JFE控股公司貿易部門凈銷售收入由2024財年四季度的3570億日元環比小幅減少5.1%至3387億日元，與2024財年一季度的3583億日元相比也小幅下降5.5%；企業利潤由2024財年四季度的119億日元環比小幅增加5.9%至126億日元，與2024財年一季度的115億日元相比也增長9.6%。
2025財年生產經營業績預測
鑒于倉敷廠2號高爐和3號高爐已休風并臨時停產，JFE控股公司預測，其2025財年二季度粗鋼產量約為570萬噸，鋼材發貨量約為480萬噸，鋼材平均銷售價格約為11.90萬日元/噸，鋼材出口收入占比約為42.0%；2025財年上半年粗鋼產量約為1130萬噸，鋼材發貨量約為950萬噸，鋼材平均銷售價格約為12.00萬日元/噸，鋼材出口收入占比約為41.0%；2025財年下半年粗鋼產量約為1030萬噸；2025財年全年粗鋼產量約為2100萬噸。
根據上述產銷量預估值，JFE控股公司預測，其2025財年上半年凈銷售收入將由2024財年上半年的24507億日元同比小幅減少4.9%至23300億日元，企業利潤將由2024財年上半年的818億日元同比顯著下降51.1%至400億日元，稅前利潤將由2024財年上半年的599億日元同比顯著下滑58.3%至250億日元，凈利潤將由2024財年上半年的424億日元同比顯著縮水64.6%至150億日元；2025財年下半年凈銷售收入將由2024財年下半年的24089億日元同比微增0.5%至24200億日元，企業利潤將由2024財年下半年的535億日元同比顯著增長86.9%至1000億日元，稅前利潤將由2024財年下半年的844億日元同比微增0.7%至850億日元，凈利潤將由2024財年下半年的494億日元同比顯著增長21.5%至600億日元；2025財年全年凈銷售收入將由2024財年的48596億日元同比小幅減少2.5%至47500億日元，企業利潤將由2024財年的1353億日元同比小幅增加3.5%至1400億日元，稅前利潤將由2024財年的1443億日元同比顯著下滑23.8%至1100億日元，凈利潤將由2024財年的918億日元同比大幅下降18.3%至750億日元。
2025財年分部門經營業績預測
JFE控股預測，其鋼鐵部門2025財年二季度凈銷售收入將由2024財年二季度的8687億日元同比大幅減少10.3%至7788億日元，企業利潤將由2024財年二季度的盈利30億日元轉為虧損29億日元；2025財年上半年凈銷售收入將由2024財年上半年的17293億日元同比大幅下降10.9%至15400億日元，企業利潤將由2024財年上半年的盈利345億日元轉為虧損150億日元；2025財年下半年凈銷售收入將由2024財年下半年的16358億日元同比下滑6.5%至15300億日元，企業利潤將由2024財年下半年的18億日元同比驟增2955.6%至550億日元；2025財年全年凈銷售收入將由2024財年的33651億日元同比回落8.8%至30700億日元，企業利潤將由2024財年的363億日元同比增長10.2%至400億日元。
JFE控股預測，其工程部門2025財年上半年訂單金額將由2024財年上半年的2460億日元同比顯著增長30.1%至3200億日元，凈銷售收入將由2024財年上半年的2695億日元同比小幅提高2.0%至2750億日元，企業利潤將由2024財年上半年的89億日元同比小幅增加1.1%至90億日元；2025財年下半年訂單金額將由2024財年下半年的3335億日元同比大幅提升13.9%至3800億日元，凈銷售收入將由2024財年下半年的3003億日元同比提高8.2%至3250億日元，企業利潤將由2024財年下半年的104億日元同比小幅增加5.8%至110億日元；2025財年全年訂單金額將由2024財年的5795億日元同比顯著增長20.8%至7000億日元，凈銷售收入將由2024財年的5698億日元同比小幅提高5.3%至6000億日元，企業利潤將由2024財年的193億日元同比小幅提升3.6%至200億日元。
JFE控股預測，其貿易部門2025財年上半年凈銷售收入將由2024財年上半年的7155億日元同比小幅增加4.8%至7500億日元，企業利潤將由2024財年上半年的224億日元同比大幅增長11.6%至250億日元；2025財年下半年凈銷售收入將由2024財年下半年的7230億日元同比小幅提高3.7%至7500億日元，企業利潤將由2024財年下半年的255億日元同比小幅回落2.0%至250億日元；2025財年全年凈銷售收入將由2024財年的14385億日元同比小幅提升4.3%至15000億日元，企業利潤將由2024財年的479億日元同比增加4.4%至500億日元。
(源自世界金屬導報)
