受中國、日本和韓國強勁進口訂單的推動，全球動力煤出貨量在8月升至2024年底以來的最高水平。
此前，全球煤炭出口已連續9個月同比下降，引發市場擔憂：2025年可能成為自2020年以來全球煤炭貿易首次出現全年萎縮。然而，隨著中國國內煤炭產量下降，以及近期東亞制造業活動回升，區域煤炭進口需求顯著上升。
出口反彈跡象
根據數據機構Kpler，8月全球動力煤出口量達8534萬噸，環比增長640萬噸，為去年12月以來首次突破8100萬噸。自2024年底以來持續的月度下滑趨勢因此出現扭轉，實現連續兩個月環比增長。
更重要的是，8月出口量較去年同期實現增長，這是自2024年10月以來的首次，或對市場情緒產生積極影響。
其中，中國增加530萬噸、日本增加60萬噸、韓國增加180萬噸，三國合計增加760萬噸，進口總量達到4790萬噸，成為推動全球煤炭出口反彈的主要動力。區域煤市趨緊，倫敦證券交易所的數據顯示，8月份澳大利亞紐卡斯爾港煤炭出口均價升至111美元/噸，為五個月高點，高于6月和7月的106美元/噸。
關鍵影響因素
展望未來，煤炭進口走勢將取決于多個指標：
中國煤炭產量：受制于產能過剩整頓，中國自7月起削減部分煤礦產量。8月煤炭產量為3.905億噸，同比下降，但2025年累計產量仍同比增長約3%。若減產持續，電力企業可能加大進口以填補庫存缺口。
工業活動：8月中國制造業擴張速度創五個月新高，新增訂單增長推動工業需求上升，勢必帶動煤炭及能源消耗。中、日、韓產業鏈緊密聯動，工業活躍度可能在區域內相互傳導。
天氣因素：東亞地區2025年末至2026年初的氣候將顯著影響煤炭消費。目前預測顯示，中日韓氣溫略高于長期均值，取暖需求或偏弱。但若出現寒潮，煤炭消費將迅速增加。歷史上，東亞燃煤發電量在每年11月至12月達到高峰。
市場展望
若中國維持煤礦產量限制，冬季電力企業補庫需求或推動進口上升，進而延續近期全球煤炭訂單的反彈勢頭。與此同時，隨著中國需求上升，日韓等國可能加快采購，以避免在競爭中落于下風，從而進一步抬升全球煤炭進口總量。
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