多位中國及印尼煤炭貿易商近日表示，10月至12月印尼動力煤供應或趨緊，部分大型生產商的交付船貨已基本售罄。其中，低熱值煤種（如市場交易最活躍的3800大卡NAR煤）供應尤為緊張。業內人士對四季度走勢仍持樂觀態度，認為北半球季節性取暖需求將提供支撐。
印尼煤炭協會（APBI）秘書長Haryanto Damanik預計，2025年印尼煤炭產量將較去年減少9000萬至1億噸，降至約7.4億噸。印尼能源和礦產資源部（ESDM）初步數據顯示，今年前九個月產量為5.09億噸，僅完成全年7.39億噸目標的68%。Haryanto指出，全球市場環境不確定性是產量下滑的主要原因，或將抑制價格走勢。他預計2025年動力煤均價約為100美元/噸，顯著低于2024年的130美元/噸。ESDM數據顯示，今年1月至9月中旬，6,322大卡GAR煤參考價（HBA）均價為111.6美元/噸，低于去年的121.48美元/噸；9月15日報價為103.49美元/噸，較7月創下的97.65美元/噸四年低點略有回升。
盡管礦企供應趨緊，但業內人士認為，中國貿易商庫存相對充足，因多數已與印尼礦企簽訂長期合同。這意味著四季度部分貨源可能由礦企轉向貿易商流通，從而整體供應維持平穩。同時，中國貿易商在冬季需求上升背景下也不太可能大規模追高現貨，市場能否明顯好轉仍存不確定性。
9月24日市場延續偏強態勢，買賣盤活躍。印尼3800大卡NAR煤巴拿馬型船FOB加里曼丹報價升至46-47美元/噸，較前一周的45-46美元/噸小幅上漲，部分成交價突破47美元/噸。
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