2025年二季度鐵礦石產量
2025年二季度，巴西淡水河谷公司鐵礦石粉礦產量（包括從第三方采購的鐵礦石數量，但不包括巴西薩馬科公司產量，下同）由一季度的6766萬噸環比顯著增長23.6%至8360萬噸，這主要是由于：①受益于S11D鐵礦項目投產后穩步增產以及北嶺礦區（Serra Norte）和東嶺礦區（Serra Leste）鐵礦石產量環比顯著增長，北部系統（包括S11D鐵礦項目）鐵礦石粉礦產量創2011年以來的二季度產量新高，②布魯庫圖運營區（Brucutu）第四條選礦生產線投入試運行，推動東南部系統鐵礦石粉礦產量環比顯著提升，③南部系統鐵礦石粉礦產量環比顯著提高，④從第三方采購鐵礦石數量環比顯著增加；與2024年二季度的8060萬噸相比也小幅增加3.7%（產量增幅為300萬噸），這主要是由于：①S11D鐵礦項目產量同比增長的同時，北嶺礦區和東嶺礦區鐵礦石產量同比小幅增加，推動北部系統鐵礦石產量同比小幅提高，②森特萊斯綜合運營區（Minas Centrais）和馬里亞納綜合運營區（Mariana）鐵礦石產量同比顯著增長，抵消了伊塔比拉礦區（Itabira）鐵礦石產量同比大幅下滑，因此東南部系統鐵礦石粉礦產量也實現同比大幅提升，③大瓦爾任礦區（Vargem Grande）和帕勞佩巴礦區（Paraopeba）鐵礦石產量均同比下降，致使南部系統鐵礦石粉礦產量同比大幅回落，④從第三方采購鐵礦石數量同比大幅增長。
2025年二季度，淡水河谷球團礦產量由一季度的718萬噸環比增加9.3%至785萬噸，與2024年二季度的890萬噸相比則大幅減少11.7%（下降超過100萬噸），這主要是受到市場需求狀況的影響。
2025年上半年鐵礦石產量
2025年上半年，淡水河谷公司鐵礦石粉礦產量基本穩定在2024年上半年的1.51億噸（同比僅微降0.1%），這主要是由于：①一季度鐵礦石產量環比顯著下降，②二季度鐵礦石產量環比實現顯著增長。
2025年上半年，淡水河谷球團礦產量由2024年上半年的1736萬噸同比大幅下滑13.4%至1503萬噸。
2025年二季度鐵礦石銷售
均價和銷售收入
2025年二季度，淡水河谷公司鐵礦石粉礦銷量由一季度的5865萬噸環比大幅提升19.1%至6986萬噸，與2024年二季度的7093萬噸相比則小幅減少1.5%。2025年二季度，淡水河谷公司粉礦平均銷售價格由一季度的90.8美元/噸環比下跌6.3%至85.1美元/噸，這主要是由于國際市場品位62%鐵礦石參考價格指數回落，與2024年二季度的98.2美元/噸相比也大幅下滑13.3%；受鐵礦石粉礦銷量環比大幅提升和平均銷售價格環比下跌等因素共同影響，淡水河谷公司鐵礦石粉礦銷售收入由一季度的51.83億美元環比大幅增長11.7%至57.89億美元，與2024年二季度的67.56億美元相比則大幅下降14.3%。
2025年二季度，淡水河谷公司球團礦銷量由一季度的749萬噸環比微降0.1%至748萬噸，與2024年二季度的886萬噸相比也大幅減少15.6%；球團礦平均銷售價格由一季度的140.8美元/噸環比小幅下跌4.8%至134.1美元/噸，與2024年二季度的157.2美元/噸相比也大幅回落14.7%；受球團礦銷量環比微降和平均銷售價格環比小幅下跌等因素共同影響，其球團礦銷售收入由一季度的10.55億美元環比小幅下滑4.8%至10.04億美元，與2024年二季度的13.94億美元相比也顯著縮水28.0%。
2025年上半年鐵礦石銷售
均價和銷售收入
2025年上半年，淡水河谷公司鐵礦石粉礦銷量由2024年上半年的1.26億噸同比小幅增加2.4%至1.29億噸；鐵礦石粉礦平均銷售價格由2024年上半年的99.3美元/噸同比大幅下跌11.7%至87.7美元/噸；受鐵礦石粉礦銷量小幅增長和價格大幅下滑等因素共同影響，淡水河谷公司鐵礦石粉礦銷售收入由2024年上半年的120.75億美元同比減少9.1%至109.71億美元。
2025年上半年，淡水河谷公司球團礦銷量由2024年上半年的1809萬噸同比大幅下滑17.2%至1498萬噸；球團礦平均銷售價格由2024年上半年的164.7美元/噸同比大幅回落16.5%至137.5美元/噸；受球團礦銷量同比減少增長和平均銷售價格同比下跌影響，淡水河谷公司球團礦銷售收入由2024年上半年的29.79億美元同比顯著縮水30.9%至20.59億美元。
2025年二季度經營業績
2025年二季度，淡水河谷公司實現營業收入88.04億美元，與一季度的81.19億美元相比增加8.4%，這主要是受鐵礦石粉礦銷量環比大幅增長、粉礦和球團礦銷售價格環比下跌，以及銅和鎳銷量環比提高影響，與2024年二季度的99.20億美元相比則大幅下降11.3%，這主要是受鐵礦石粉礦和球團礦銷量同比下降、銷售價格同比大幅下跌，以及銅和鎳銷量同比大幅提升等因素共同影響。同期，淡水河谷公司調整后息稅前利潤（EBIT）由一季度的24.11億美元環比增長8.1%至26.06億美元，與2024年二季度的32.00億美元相比則大幅下滑18.6%；調整后EBIT率由一季度的29.7%環比微降0.1個百分點至29.6%，且低于2024年二季度的調整后EBIT率（32.3%）；調整后息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）由一季度的31.15億美元環比提高8.7%至33.86億美元，這主要是受二季度鐵礦石粉礦銷量環比大幅增長，船用燃料成本下降，以及鐵礦石生產成本環比提高等因素共同影響，與2024年二季度的39.93億美元相比則大幅回落15.2%，主要是由于鐵礦石粉礦和球團礦銷售價格同比大幅下跌；調整后EBITDA率由一季度的38.4%環比微增0.1個百分點至38.5%，但低于2024年二季度的調整后EBITDA率（40.3%）；凈利潤由一季度的13.94億美元環比顯著提升51.9%至21.17億美元，與2024年二季度的27.69億美元相比則顯著下滑23.5%。
2025年上半年經營業績
2025年上半年，淡水河谷公司營業收入由2024年上半年的183.79億美元同比減少7.9%至169.23億美元；調整后EBIT由2024年上半年的59.24億美元同比大幅下滑15.3%至50.17億美元；調整后EBIT率由2024年上半年的32.2%回落至29.6%；調整后EBITDA由2024年上半年的74.31億美元同比大幅回落12.5%至65.01億美元；調整后EBITDA率由2024年上半年的40.4%小幅下降至38.4%；凈利潤由2024年上半年的44.48億美元同比顯著縮水21.1%至35.11億美元。
2025年二季度鐵礦石C1現金
成本及EBITDA盈虧平衡點
2025年二季度，淡水河谷公司生產鐵礦石粉礦的C1現金成本（FOB，未含特許權益金）為26.3美元/噸，較一季度的24.7美元/噸環比增加1.6美元/噸，但與2024年二季度的28.3美元/噸相比則下降2.0美元/噸，C1現金成本同比下降主要受以下因素共同影響：①巴西雷亞爾兌美元匯率貶值，緩解了以美元計價的成本上漲，②北部系統低成本鐵礦石產量同比增長，導致均攤到每噸鐵礦石上的固定成本減少，同時也拉低了混礦產品的平均生產成本，③將前幾個季度生產的低成本庫存鐵礦石用于銷售，從而產生了積極的庫存周轉效應，④船運排期優化及船隊運輸效率提高，降低了滯期費。2025年二季度，淡水河谷公司單位海運成本由一季度的18.6美元/噸環比小幅下降0.3美元/噸至18.3美元/噸，這主要是受益于船用燃料成本下降。2025年二季度，淡水河谷以成本加運費方式（CFR）銷售的鐵礦石粉礦數量占到二季度粉礦總銷量的88%。
2025年二季度，淡水河谷公司鐵礦石粉礦和球團礦EBITDA盈虧平衡點由一季度的54.4美元/干公噸環比上升0.9美元/干公噸至55.3美元/干公噸，但低于2024年二季度的61.2美元/干公噸，這主要是受鐵礦石品位環比保持穩定，鐵礦石粉礦銷售溢價環比下滑、同比增長，C1現金成本環比增加，以及船用燃料成本下降等因素共同影響。
2025年二季度資本支出額
2025年二季度，淡水河谷公司資本支出總額由一季度的11.74億美元環比大幅減少10.3%至10.53億美元，與2024年二季度的13.28億美元相比也顯著下降20.7%。
2025年上半年資本支出額
2025年上半年，淡水河谷公司資本支出總額由2024年上半年的27.23億美元同比大幅回落18.2%至22.27億美元。
2025年鐵礦石產量預測
淡水河谷預測，2025年其鐵礦石粉礦產量為3.25億-3.35億噸；球團礦產量為3100萬-3500萬噸。
(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉載 垂詢電話:+86 13062776961 )
