宏觀經濟概況
2025年二季度，全球經濟增長依然乏力。在北美，美國總統特朗普上任后宣布上調包括鋼和鋁在內的大宗商品進口關稅，對全球貿易產生負面影響。同時，受益于個人消費支出和私人投資增長，美國經濟二季度恢復增長。在歐洲，地緣政治沖突持續的同時，歐洲經濟繼續受到出口需求疲軟的拖累，特別是德國經濟陷入衰退。在亞洲，利好因素是中國經濟穩步增長的同時，印度經濟保持較快增長，當地鋼材需求持續回升。從短期來看，受歐洲和中東地緣政治沖突持續、能源和原材料價格高企以及美國與全球其他主要經濟體關稅談判遲遲沒有最終結果等因素共同影響，全球經濟增長的不確定性進一步增加。
受上述因素共同影響，國際貨幣基金組織（IMF）在2025年7月的全球經濟展望中，將2025年全球GDP增速預期值由2025年4月（預測）的2.8%小幅上調至3.0%，這反映了關稅實施前的進出口前置效應、有效關稅稅率的下調、金融環境的改善以及部分主要經濟體的財政擴張。其中，發達經濟體2025年的GDP增速預測值由2025年4月的1.4%小幅上調至1.5%；新興市場和發展中經濟體2025年的GDP增速預測值由2025年4月的3.7%大幅上調至4.1%；美國2025年的GDP增速預測值由2025年4月的1.8%小幅上調至1.9%；歐元區2025年的GDP增速預測值由2025年4月的0.8%大幅上調至1.0%；中國2025年的GDP增速預測值由2025年4月的4.0%顯著上調至4.8%；日本2025年的GDP增速預測值由2025年4月的0.6%小幅上調至0.7%；印度2025年的GDP增速預測值由2025年4月的6.2%小幅上調至6.4%。
下游用鋼行業需求狀況
從下游主要用鋼行業需求來看，2025年全球汽車產量預計由2024年的8960萬輛小幅增加至8990萬輛。其中，2025年西歐（包括德國）汽車產量將由2024年的1030萬輛減產至980萬輛；美國汽車產量將由2024年的1020萬輛下降至990萬輛；中國汽車產量將由2024年的2980萬輛增加至3100萬輛；日本汽車產量將穩定在2024年的790萬輛。
受全球經濟復蘇預期改善等因素影響，2025年全球機械產量增幅預計由2024年的0.0%顯著回升至1.5%。其中，2025年德國機械產量增幅將由2024年的-7.8%顯著回升至-2.8%；美國機械產量增幅將由2024年的-2.8%顯著提高至-1.3%；日本機械產量增幅將由2024年的-4.0%顯著增長至0.0%；中國機械產量增幅將基本穩定在2024年的3.3%。
受私人住宅和公共基礎設施建設投資下滑，通貨膨脹引發的建材成本增加以及西方主要經濟體央行持續小幅降息產生的效果有限等因素共同影響，2025年全球建筑業產量增幅將由2024年的2.8%回落至2.4%。其中，2025年歐元區建筑業產量增幅將由2024年的-1.2%顯著回升至1.7%；德國建筑業產量增幅將由2024年的-3.4%顯著提高至2.0%；美國建筑業產量增幅將由2024年的6.5%顯著下滑至1.4%；中國建筑業產量增幅將由2024年的3.4%小幅回落至2.5%；印度建筑業產量增幅將由2024年的8.7%顯著下降至7.0%。
2024財年三季度集團經營業績
受上述因素共同影響，2024財年三季度（2025年二季度）蒂森克虜伯集團訂單金額由2024財年二季度的80.79億歐元環比顯著增長25.6%至101.45億歐元，與2023財年三季度的訂單金額（83.55億歐元）相比也顯著增加21.4%；凈銷售收入由2024財年二季度的85.79億歐元環比小幅減少5.0%至81.51億歐元，與2023財年三季度的凈銷售收入（89.86億歐元）相比也下降9.3%；息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）由2024財年二季度的4.68億歐元環比顯著縮水53.2%至2.19億歐元，與2023財年三季度的EBITDA（2.57億歐元）相比也大幅下滑14.8%；EBITDA率由2024財年二季度的5.5%環比顯著回落至2.7%，且略低于2023財年三季度的2.9%；調整后EBIT由2024財年二季度的0.19億歐元環比驟增715.8%至1.55億歐元，與2023財年三季度的調整后EBIT（1.49億歐元）相比也小幅提高4.0%；調整后EBIT率由2024財年二季度的0.2%環比顯著提升至1.9%，且高于2023財年三季度的1.7%；歸屬上市公司股東凈利潤則再度陷入虧損，由2024財年二季度的盈利1.55億歐元轉為虧損2.78億歐元，2023財年三季度歸屬上市公司股東凈利潤為虧損0.54億歐元。
2024財年前三季度集團經營業績
2024財年前三季度，蒂森克虜伯集團訂單金額由2023財年前三季度的249.04億歐元同比顯著增長23.3%至307.05億歐元；凈銷售收入由2023財年前三季度的262.31億歐元同比減少6.4%至245.60億歐元；EBITDA由2023財年前三季度的7.87億歐元同比顯著提升37.4%至10.81億歐元；EBITDA率由2023財年前三季度的3.0%顯著提高至4.4%；調整后EBIT由2023財年前三季度的4.16億歐元同比大幅下滑12.3%至3.65億歐元；調整后EBIT率由2023財年前三季度的1.6%小幅下降至1.5%；歸屬上市公司股東凈利潤持續虧損，但虧損額由2023財年前三季度的4.46億歐元顯著收窄至1.74億歐元。
鋼鐵歐洲業務部門2024財年三季度鋼鐵經營業績
2024財年三季度，蒂森克虜伯集團鋼鐵歐洲業務部門粗鋼產量由2024財年二季度的208萬噸環比大幅增長10.8%至231萬噸，與2023財年三季度的264萬噸相比則大幅減少12.4%；鋼材銷量由2024財年二季度的233萬噸環比顯著下降25.2%至175萬噸，與2023財年三季度的226萬噸相比也顯著下滑22.8%；同期，歐洲市場鋼材平均銷售價格同環比雙雙上漲。
受上述因素共同影響，蒂森克虜伯集團鋼鐵歐洲業務部門2024財年三季度訂單金額由2024財年二季度的27.77億歐元環比顯著減少24.5%至20.98億歐元，與2023財年三季度的訂單金額（27.32億歐元）相比也顯著下降23.2%；凈銷售收入由2024財年二季度的26.39億歐元環比回落7.0%至24.53億歐元，與2023財年三季度的凈銷售收入（28.18億歐元）相比也大幅下滑13.0%；EBITDA由2024財年二季度的2.73億歐元環比顯著縮水84.6%至0.42億歐元，與2023財年三季度的EBITDA（1.40億歐元）相比也顯著減少70.0%；EBITDA率由2024財年二季度的10.3%顯著回落至1.7%，且遠低于2023財年三季度的5.0%；調整后EBIT實現扭虧為盈，由2024財年二季度的虧損0.23億歐元轉為盈利0.31億歐元，2023財年三季度的調整后EBIT為盈利1.00億歐元；調整后EBIT率由2024財年二季度的-0.9%顯著提升至1.3%，但仍遠低于2023財年三季度的3.6%。
鋼鐵歐洲業務部門2024財年前三季度經營業績
2024財年前三季度，蒂森克虜伯集團鋼鐵歐洲業務部門粗鋼產量由2023財年前三季度的785萬噸同比大幅減少12.5%至687萬噸；鋼材銷量由2023財年前三季度的626萬噸同比下降6.4%至586萬噸；同期，鋼材平均銷售價格同比下跌。
受上述因素共同影響，蒂森克虜伯集團鋼鐵歐洲業務部門2024財年前三季度訂單金額由2023財年前三季度的80.44億歐元同比大幅回落10.7%至71.81億歐元；凈銷售收入由2023財年前三季度的81.27億歐元同比大幅下滑10.5%至72.70億歐元；EBITDA由2023財年前三季度的2.42億歐元同比激增139.7%至5.80億歐元；EBITDA率由2023財年前三季度的3.0%顯著提升至8.0%；調整后EBIT由2023財年前三季度的2.38億歐元同比顯著下滑25.6%至1.77億歐元；調整后EBIT率由2023財年前三季度的2.9%大幅回落至2.4%。
2024財年三季度資本支出額
2024財年三季度，蒂森克虜伯集團資本支出額由2024財年二季度的2.92億歐元環比小幅減少7.9%至2.69億歐元，與2023財年三季度的4.81億歐元相比也顯著下降44.1%。其中，鋼鐵歐洲業務部門資本支出額由2024財年二季度的1.62億歐元環比大幅回落11.7%至1.43億歐元，與2023財年三季度的3.61億歐元相比也顯著下滑60.4%。
2024財年前三季度資本支出額
2024財年前三季度，蒂森克虜伯集團資本支出額由2023財年前三季度的8.79億歐元同比小幅減少4.7%至8.38億歐元。其中，鋼鐵歐洲業務部門資本支出額由2023財年前三季度的5.24億歐元同比大幅下降12.2%至4.60億歐元。
(源自世界金屬導報)
