太平洋海域運價疲軟限制上行空間
（2025年9月27日-10月3日） 本周全球鐵礦石發運量小幅走低，環比下降2.3%，從上周的3207萬噸降至3132萬噸。盡管澳大利亞和加拿大的出口有所反彈，但巴西、南非、智利和秘魯發貨量的更大幅度下降拖累了全球總量。
市場參與者強調，盡管運營恢復和補庫活動支撐了澳大利亞的發貨量增長，但太平洋海域疲軟的運價以及中國低迷的需求繼續限制了上行潛力。與此同時，由于謹慎的租船情緒和天氣相關的干擾，大西洋盆地的鐵礦石貨流減弱。
分國別趨勢
澳大利亞： 澳大利亞鐵礦石出口量環比增長3.1%，至1876萬噸。港口運營更加順暢、貨物清關加快以及中國鋼廠在黃金周假期前略微增強的補庫需求支撐了這一增長。主要港口中，黑德蘭港處理1123萬噸，丹皮爾港354萬噸，沃爾科特港358萬噸。出口商方面，力拓以711萬噸領先，必和必拓（574萬噸）和FMG（454萬噸）緊隨其后。
盡管發貨量改善，但由于太平洋運價疲軟以及必和必拓與中國之間的定價爭議持續，市場情緒仍保持謹慎。與中國礦產資源集團（CMRG）的僵局可能持續至2026年初。目前，必和必拓的發貨基本未受影響，因其11-12月計劃發運的大部分貨物已售出。在直接談判暫停后提供的約50船貨物已被國際貿易商和至少一家中國買家購入；重大影響預計將從1月交付的銷售開始顯現。
值得注意的是，CMRG旨在代表中國鋼廠談判長期鐵礦石合同，其采取更強硬立場以從必和必拓、力拓和淡水河谷獲得更優價格和折扣。這反映了中國在爭奪全球最大鐵礦石市場議價權上的努力。
巴西： 巴西鐵礦石出口量環比下降3.4%，從上周的898萬噸降至868萬噸。下降主要源于大西洋盆地租船活動放緩以及市場情緒謹慎。盡管主要港口（蓬塔達馬代拉332萬噸、伊塔瓜伊216萬噸、圖巴朗146萬噸）的裝貨量保持穩定，但發貨量受到運價相關延遲和中國鋼廠采購疲弱的制約。
淡水河谷以422萬噸的出口量領先巴西，但部分貨物因船舶供應有限而推遲。市場消息人士指出，盡管大西洋運價略有改善，但受限的租船活動阻礙了巴西將這些運價收益轉化為更高的出口量。中國仍是最大買家，進口了約395萬噸巴西鐵礦石。
加拿大： 加拿大鐵礦石出口量環比大幅增長13.3%，從上周的151萬噸升至171萬噸。增長主要得益于天氣條件改善和港口運營順暢，緩解了物流瓶頸。卡提爾港處理103萬噸，七島港記錄68萬噸，反映出相比上周船舶周轉效率提高，運營延誤減少。
印度是主要發貨方，貢獻近103萬噸，其次是幾內亞和寧巴礦山（40萬噸）以及IOC（30萬噸）。市場消息人士強調，盡管本周反彈幅度較大，但這主要是技術性恢復（因物流問題解決），而非基本面需求增強所致。雖然周度增長為加拿大整體出口提供了暫時提振，但持續增長有賴于關鍵市場需求基本面的改善。
南非： 南非鐵礦石出口量環比銳減29.5%，從上周的139萬噸降至98萬噸。下降原因是物流瓶頸和船舶供應有限，制約了發貨量。薩爾達尼亞灣出口81萬噸，理查茲灣17萬噸，但持續的鐵路中斷和可用運力短缺嚴重限制了總體數量。
韓國（29萬噸）和日本（17萬噸）是主要目的地，但運往亞洲的數量較前幾周明顯減少。盡管中國需求穩定，但持續的基礎設施挑戰加上高昂的運費，限制了吞吐量，使南非無法充分利用市場機會。市場參與者警告，除非鐵路和港口運營穩定下來，否則南非出口表現短期內可能繼續承壓。
印度： 印度鐵礦石出口量環比下滑5.1%，從上周的59萬噸降至56萬噸。可能出臺新出口關稅的不確定性繼續影響市場情緒。帕拉迪布港以27萬噸的發貨量領先，另有少量貨物從莫爾穆岡港和達姆拉港運出。市場消息人士補充說，印度-中國航線的超靈便型船運價疲軟進一步抑制了新訂艙。
中國仍是主要目的地，進口了約30萬噸印度鐵礦石，少量貨物運往東南亞買家。此外，隨著中國進入黃金周假期，發貨可能會暫時放緩，因鋼廠調整補庫計劃且港口作業暫停。總體而言，政策不確定性、低迷的運費狀況以及假期因素共同制約了出口活動，限制了印度利用區域需求的能力。
智利： 智利鐵礦石出口量環比下降22.5%，從上周的55萬噸降至43萬噸。此前一周經歷了"追趕"式集中裝貨后，運營計劃恢復正常。瓦斯科港（20萬噸）和托托拉利約港（17萬噸）的發貨量相應回落。
盡管來自中國（20萬噸）和韓國（17萬噸）的需求持續，但有限的貨物供應和疲弱的短期運費經濟性制約了出口量，減緩了整體勢頭。
秘魯： 秘魯鐵礦石發貨量環比驟降75.3%，從上周的85萬噸暴跌至21萬噸。此下降是由于積壓貨物清關完成后，港口活動減少所致。圣尼古拉斯港處理17萬噸，馬塔拉尼港4萬噸，所有貨物均運往韓國（17萬噸）。
首鋼秘鐵以約17萬噸的出口量領先秘魯，但其運營受到基礎設施問題和船舶調度間隙的制約。
運費市場趨勢
本周干散貨鐵礦石運費市場表現不一。太平洋海域運價走弱，尤其是澳大利亞-中國航線，有報道稱中國暫停采購必和必拓貨物后，租船活動放緩。租船數量減少和出價疲軟打壓了市場情緒，盡管澳大利亞因運營條件改善發貨量小幅上升。
相比之下，大西洋海域（巴西-中國和南非-中國航線）的運價微升，受到租船量有限和船舶供應緊張的支撐。然而，整體情緒仍保持謹慎，波羅的海干散貨指數下跌，大連鐵礦石期貨因中國宏觀經濟數據疲弱而走低。
展望
短期內，全球鐵礦石出口預計將保持區間波動，因為運費波動和中國謹慎的采購繼續影響市場活動。澳大利亞出口反彈標志著運營恢復正常，但由于必和必拓與中國價格談判的不確定性持續，發貨量可能出現波動。
若大西洋租船活動保持穩定，巴西的出口流或可企穩，而加拿大在延遲貨物清關后增長勢頭可能放緩。印度出口在超靈便型船運價情緒疲弱的情況下可能保持低迷。智利和秘魯等南美較小出口國的發貨量預計將間歇性波動。
運費趨勢仍將是關鍵驅動因素：太平洋海域的疲軟可能限制全球出口的上行空間，而大西洋的韌性或可為全球鐵礦石貿易提供有限的平衡。(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉載 垂詢電話:+86 13062776961 )
