最新數據顯示，印度用于電力和工業部門的動力煤進口量從2024年4-9月（2025財年上半年）的逾9100萬噸下降至本財年同期的8630萬噸，同比下降約6%。2025財年全年動力煤進口量約為1.69億噸。
然而，2025年9月進口量回升至1450萬噸，此前8月曾創下2年半低點的1100萬噸。這主要受節日前工業活動回升及燃煤電廠庫存快速消耗影響。
主要供應國與進口商
2026財年上半年，印度主要供應國為印尼，進口量為5080萬噸，同比下降10%；其次為南非（1630萬噸）和美國（800萬噸）。值得注意的是，南非對印度出口在9月環比增長95%，顯示鋼鐵行業重新恢復采購興趣，從而推動整體進口量上升。
主要進口商包括：阿達尼企業1200萬噸、阿達尼電力（Adani Power）700萬噸、阿格拉瓦爾煤業（Agrawal Coal）520萬噸以及塔塔電力（Tata Power）500萬噸。
動力煤進口下降原因
1. 火電發電量下降
印度電力基金會（Power Foundation of India）數據顯示，截至9月22日，本財年煤炭及褐煤發電量約為6100億千瓦時（BU），占總發電量68%，而2025財年該比例為74%。9月煤電發電量環比下降，與前幾個月趨勢一致。
煤電比例下降的原因包括：夏季氣溫偏低且未出現大范圍熱浪、多地雨季延長且降水量大幅增加導致制冷需求下降以及可再生能源發電激增。因此，除常規進口外，進口需求受限。
2. 國內煤炭供應增加
印度本財年4-8月煤炭產量超過3.61億噸，同比增長0.7%。盡管印度煤炭公司上半年產量下降約4%（約1000-1100萬噸），但由于新礦投入生產，總產量仍有所增長。印度煤炭公司電子拍賣政策改革及拍賣量增加，也提高了電廠及非管控部門的國內煤供應。
電廠煤炭庫存大部分時間維持在5700-5800萬噸，可滿足20天以上消耗。但9月庫存下降至不足5000萬噸，僅夠約15天消耗，這解釋了上月進口環比回升。
3. 可再生能源發電激增
盡管印度上半年總電力需求同比僅增長1.4%，煤電發電量下降超過3%，但太陽能和風電發電創歷史新高。由于總電力需求增長遠低于可再生能源新增裝機容量，進口煤需求明顯下降。
展望
印度煤炭公司設定2026財年供應目標超過9億噸，同比增長18%。預計電力部門需求超過6.68億噸。2026財年上半年國內產量僅同比增長0.7%，導致電廠庫存縮減，但雨季過后預計產量將快速回升。
印度煤炭公司也計劃通過電子拍賣滿足鋼鐵及其他非管控部門需求。然而，其子公司東南煤田公司近期通知所有買家（拍賣、長期合同、諒解備忘錄）需提供財務擔保，以保證煤質升級并解決舊有品級滑落問題。這在短期可能增加合規、財務及流程復雜性，但最終將推動煤質提升并替代進口。
總而言之，如果節日期間及之后制造業保持溫和增長，電力需求整體平穩，則進口煤（除常規采購外）需求在未來幾個月仍將保持低迷。
(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉載 垂詢電話:86-555-2238875 18155520624)
