全球領先的鐵礦石和鎳生產商 —— 淡水河谷公司（Vale SA）計劃回購其發行的永續債券。這類特殊債券可追溯至 20 世紀 90 年代末該巴西礦業公司私有化時期，近年來已逐漸成為淡水河谷的高成本負擔。?
根據一份監管文件顯示，淡水河谷已批準一項要約，擬以每張 42 雷亞爾（約合 7.89 美元）的價格，全額回購這類被稱為 “參與型債券” 的證券。?
巴西資本市場協會的數據顯示，該債券最新交易價格約為每張 36 雷亞爾，目前流通在外的債券數量約為 3.886 億張。若所有債券持有者均選擇參與此次回購，該交易總價值或將達到 31 億美元。?
此次債券回購有望幫助淡水河谷降低債務償還成本。據基金經理透露，這類債券發行于 1997 年淡水河谷私有化前夕，每張面值僅 0.01 雷亞爾，目前以美元計價的收益率約為 13%—— 這一水平遠高于淡水河谷 2054 年到期美元債券 6.1% 的收益率。?
與傳統固定票面利率債券不同，這類參與型債券向持有者支付的股息與淡水河谷的營收表現掛鉤。具體而言，在公司達到特定產量閾值（部分閾值與礦石開采地點相關）后，投資者可獲得特定鐵礦石銷售凈收入的 1.8%，以及銅和黃金銷售凈收入的 2.5%。值得注意的是，計算股息所用的營收需先以美元核算，再折算成巴西雷亞爾向投資者發放。?
淡水河谷在上月的一份文件中表示，今年早些時候，其巴西東南部相關礦區已達到產量閾值。這一情況導致該公司需向債券持有者支付更高股息，使得這類債券成為淡水河谷更沉重的成本負擔。?
四年前，作為前總統雅伊爾?博索納羅 “縮減政府規模” 政策議程的一部分，巴西政府出售了所持有的部分該類債券。此次出售提升了該債券的流動性，也為新投資者進入市場創造了機會。?
債券持有者參與淡水河谷此次回購要約的截止日期為 10 月 31 日。(編譯: 鋼之家資訊部 請勿轉載 垂詢電話:+86 13062776961 )
